據(jù)外電報(bào)道，作為美國(guó)最大的電子商務(wù)公司，亞馬遜股價(jià)本周創(chuàng)出999.00美元的歷史最高價(jià)，距1000美元的關(guān)口僅有一步之遙。本周五，亞馬遜股價(jià)報(bào)收于995.78美元，市值達(dá)到4760億美元。

　　亞馬遜十年前的股價(jià)還只是68美元。這家公司股價(jià)的飆升，反映出其業(yè)績(jī)的不斷成長(zhǎng)和在市場(chǎng)中的統(tǒng)治性?xún)?yōu)勢(shì)。亞馬遜股價(jià)逼近1000美元關(guān)口，也讓其成為新的市場(chǎng)標(biāo)桿，即不再通過(guò)增加總股本的拆股形式來(lái)降低股價(jià)。谷歌母公司Alphabet的A級(jí)普通股股價(jià)目前同樣也逼近1000美元。

　　亞馬遜股價(jià)達(dá)到如此的高度，同樣也激勵(lì)了其它一些公司。今年以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股當(dāng)中僅有兩家公司進(jìn)行了拆股。2016年全年，大企業(yè)指數(shù)成份股當(dāng)中只有6家公司進(jìn)行了拆股。金融管理研究機(jī)構(gòu)Birinyi Associates指出，這種狀況與20年前形成了鮮明的對(duì)比。當(dāng)時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股當(dāng)中有93家企業(yè)進(jìn)行了拆股，近似于每周有兩家公司會(huì)宣布拆股。

　　Birinyi Associates提供的數(shù)據(jù)顯示，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股平均股價(jià)維持在25美元至50美元的區(qū)間長(zhǎng)達(dá)十年之后，如今這一平均股價(jià)已上漲至98美元以上，創(chuàng)出歷史最高值。

　　“高股價(jià)成為喚起投資人注意的新方式，”一直從事企業(yè)拆股研究的北卡羅萊納大學(xué)查佩爾山分校凱南·弗拉格勒商學(xué)院金融學(xué)教授威廉·維爾德（William Weld）說(shuō)。他說(shuō)，過(guò)去常把拆股看作是企業(yè)可靠和穩(wěn)定的表現(xiàn)。“如今企業(yè)正在說(shuō)，‘看看我們，我們非常強(qiáng)壯且穩(wěn)固。’”

　　上世紀(jì)90年代，散戶(hù)個(gè)人操盤(pán)交易還是一種時(shí)尚，企業(yè)當(dāng)時(shí)考慮拆股，是為了讓散戶(hù)大媽能夠買(mǎi)得起公司股票。即便是在拆股時(shí)，企業(yè)的基本面不會(huì)發(fā)生任何變化，但拆股通常能令散戶(hù)感到興奮，并在短期內(nèi)推動(dòng)股價(jià)上漲。

　　但是近年來(lái)，散戶(hù)投資人開(kāi)始青睞于指數(shù)基金。機(jī)構(gòu)投資人并不喜歡拆股，因?yàn)楣善睌?shù)量的增加，意味著它們的交易成本將會(huì)被推高。“如果企業(yè)進(jìn)行拆股，無(wú)疑是給券商帶來(lái)了新收入來(lái)源，”保險(xiǎn)公司Alleghany首席執(zhí)行官韋斯頓·?？怂梗╓eston Hicks）就此表示。“我們正努力吸引長(zhǎng)期投資人，保持股本的穩(wěn)定是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的方式之一，”他說(shuō)。Alleghany周五的收盤(pán)價(jià)已達(dá)到588.15美元。

　　不拆股陣營(yíng)的教父是股神沃倫·巴菲特（Warren Buffett）管理的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）。這家公司的A級(jí)股票目前是美國(guó)證券市場(chǎng)最貴的股票。自1962年12月巴菲特開(kāi)始建倉(cāng)伯克希爾·哈撒韋的股票以來(lái)，這家公司的股價(jià)已累計(jì)上漲了超過(guò)3萬(wàn)倍，如今的股價(jià)已達(dá)到24.785萬(wàn)美元。巴菲特建倉(cāng)伯克希爾·哈撒韋股票時(shí)的股價(jià)為7.50美元。

　　巴菲特多年來(lái)一直表示，他不愿拆股，原因是他不希望吸引那些把拆股看作是購(gòu)買(mǎi)一家公司股票好理由的投資人。巴菲特在1984年致股東的信件中說(shuō)，“以非價(jià)值緣由購(gòu)買(mǎi)股票的投資人，同樣也會(huì)以非價(jià)值緣由拋售股票。”

　　當(dāng)然，美國(guó)上市公司不再拆股的趨勢(shì)還有其它一些原因。在20世紀(jì)90年代折價(jià)經(jīng)紀(jì)的興起和交易傭金的減少之前，即使是短線(xiàn)投資人也至少得購(gòu)買(mǎi)1手（100股）股票，這也就意味著高股價(jià)會(huì)讓此類(lèi)交易變得相當(dāng)昂貴。但是如今，散戶(hù)投資人最少只需要購(gòu)買(mǎi)1股股票，且傭金已降至10美元甚至是10美元以下。

　　研究過(guò)股票拆股的學(xué)者們也認(rèn)為，對(duì)公司股票進(jìn)行拆股的高管可能是出于讓公司股價(jià)看起來(lái)不貴的動(dòng)機(jī)。如今，一些企業(yè)和投資人把高股價(jià)視為一項(xiàng)成就。芝加哥布斯商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·泰勒（Richard Thaler）把這種現(xiàn)象稱(chēng)之為“同樣的荒謬”。

　　在北卡羅萊納大學(xué)查佩爾山分校凱南·弗拉格勒商學(xué)院的維爾德看來(lái)，2008年席卷全球的金融危機(jī)導(dǎo)致企業(yè)股價(jià)大幅下挫，一些大公司當(dāng)時(shí)被迫通過(guò)合并股票提升股價(jià)，避免被摘牌。近年來(lái)企業(yè)不再拆股，可能是受此影響。

　　當(dāng)然，大企業(yè)也并非不會(huì)拆股。當(dāng)時(shí)還被稱(chēng)為谷歌的Alphabet在2014年就通過(guò)拆股創(chuàng)造出一種不含有投票權(quán)的股票。蘋(píng)果在當(dāng)年也進(jìn)行了拆股，把股票一拆為七，從而讓公司股票能夠在2015年被納入道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。伯克希爾·哈撒韋也進(jìn)行過(guò)拆股。這家公司在2010年把B級(jí)股票1拆為50，以收購(gòu)北伯林頓鐵路公司。通過(guò)拆股，伯克希爾·哈撒韋用更便宜的股票置換了北伯林頓鐵路公司原股東所持的股票。

　　亞馬遜創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官杰夫·貝索斯（Jeff Bezos）并不排斥拆股。作為一家年輕的上市公司，亞馬遜上市至今已進(jìn)行了三次拆股。在本周二西雅圖舉行的年度股東大會(huì)中，就有投資人詢(xún)問(wèn)貝索斯，他是否考慮進(jìn)行拆股，讓更多的中產(chǎn)階級(jí)和年輕人有機(jī)會(huì)買(mǎi)入亞馬遜的股票。貝索斯對(duì)此回答說(shuō)，亞馬遜一直在考慮拆股的問(wèn)題。“目前我們還沒(méi)有拆股計(jì)劃，不過(guò)我們將繼續(xù)對(duì)此進(jìn)行研究，”他說(shuō)。

　　美國(guó)包裝產(chǎn)品巨頭Ball Corp是今年進(jìn)行拆股的2家標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司當(dāng)中的一家。在拆股的同時(shí)，這家公司還提高了派息。Ball Corp采取這種做法的原因，是希望向投資人傳遞出信號(hào)，該公司擁有充足的現(xiàn)金流。該公司首席財(cái)務(wù)官斯科特·莫里森（Scott Morrison）說(shuō)，相對(duì)于拆股，該公司認(rèn)為派息更加重要。“拆股本身并不那么另投資人感到興奮，”他說(shuō)。（編譯/美元）