­　?。ㄔ瓨?biāo)題：Tesla Cut by Moody's on Production Issues, Liquidity Concerns）

­　　據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，特斯拉公司的信用評(píng)級(jí)周二遭到穆迪下調(diào)，原因是該電動(dòng)汽車公司仍在不斷燒錢，未能達(dá)到預(yù)期的產(chǎn)量，且可能很快就得籌集超過20億美元的資金。

­　　穆迪將特斯拉的整體評(píng)級(jí)從B2下調(diào)至B3，即比投資級(jí)別低出六級(jí)，并表示其對(duì)該公司的展望為“負(fù)面”。特斯拉去年8月發(fā)行的價(jià)值18億美元的高級(jí)無擔(dān)保票據(jù)被從B3降級(jí)至Caa1，即下降7級(jí)至垃圾級(jí)別。

­　　“特斯拉的評(píng)級(jí)反映該公司的Model 3電動(dòng)汽車生產(chǎn)率明顯跟不上。”穆迪分析師布魯斯·克拉克（Bruce Clark）在報(bào)告中指出，“因?yàn)榫揞~的負(fù)自由現(xiàn)金流和債務(wù)即將到期，該公司還面臨著流動(dòng)性壓力。”

­　　特斯拉方面拒絕發(fā)表評(píng)論。

­　　當(dāng)前的情況對(duì)于特斯拉首席執(zhí)行官伊隆·馬斯克（Elon Musk）來說是一次反轉(zhuǎn)。不到8個(gè)月前，他的公司成功完成了首次普通債權(quán)發(fā)行計(jì)劃，盡管債權(quán)收益率僅為5.3%，處于歷史低位水平，但仍取得了超額認(rèn)購(gòu)的成績(jī)。此后，投資者對(duì)特斯拉的長(zhǎng)期前景持懷疑態(tài)度，因此拋售那些債券。彭博跟蹤Model 3產(chǎn)能的工具估計(jì)，該公司每周可能生產(chǎn)大約975輛，與季末每周2500輛的目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。

­　　“高風(fēng)險(xiǎn)”

­　　根據(jù)Trace債券價(jià)格數(shù)據(jù)，3月27日下午5點(diǎn)1分，特斯拉的無擔(dān)保債券的美元價(jià)格下跌3.5美分，至89美分的歷史新低。根據(jù)穆迪的定義，新評(píng)級(jí)反映出特斯拉“非常高的信用風(fēng)險(xiǎn)，糟糕的現(xiàn)狀”。在它宣布下調(diào)評(píng)級(jí)之前，特斯拉股價(jià)下跌8.2％，至近一年來的最低水平，原因是分析師們質(zhì)疑其達(dá)到產(chǎn)能目標(biāo)的能力。

­　　盡管特斯拉繼續(xù)受益于市場(chǎng)對(duì)其電動(dòng)汽車的認(rèn)可以及日益增多的政府支持，但它可能得“進(jìn)行大規(guī)模的短期融資，以便償還到期債務(wù)并避免流動(dòng)性短缺。”穆迪說道。該信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示，該公司的現(xiàn)金需求可能需要近20億美元的短期融資。

­　　“人們?yōu)槭裁匆I這些債券呢？完全沒有理由購(gòu)買。“CreditSights高級(jí)分析師希丁·安納德（Hitin Anand）如是談到該公司將在2025年到期的18億美元債券，“你要承擔(dān)類似股票的風(fēng)險(xiǎn)，而你所得到的只是5.3%的利息。”

­　　安納德表示，特斯拉可能會(huì)選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)換票據(jù)或者進(jìn)入擔(dān)保貸款市場(chǎng)，來滿足其資本需求。

­　　穆迪表示，如果該公司仍然達(dá)不到Model 3的生產(chǎn)目標(biāo)，以及無法籌集新的資金，那么它的評(píng)級(jí)可能會(huì)繼續(xù)下降。（樂邦）