在“適時(shí)”的把握方面，今年第四季度后兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將為政策調(diào)整提供參考依據(jù)。本月23日公布的中國11月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值為48.0，在經(jīng)歷上月短暫反彈后，該數(shù)據(jù)再度下滑，并且回落至榮枯分界線50以下，市場(chǎng)恐慌情緒再度升溫?；仡欀袊圃鞓I(yè)PMI的歷史走勢(shì)，2008年下半年在跌破50后，管理層在政策方面也作出了適時(shí)調(diào)整。此次持續(xù)下滑預(yù)期出現(xiàn)后，不排除寬松政策會(huì)適時(shí)跟進(jìn)。東吳證券研究所策略分析師羅佛傳表示，目前，國家緊縮政策效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增速回落也在預(yù)期之中?，F(xiàn)在出口數(shù)據(jù)、PMI以及發(fā)電量都出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)可能對(duì)此有一定擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)增速回落趨勢(shì)會(huì)延續(xù)，但是不會(huì)過度。

其次，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開時(shí)間和會(huì)議精神。銀河證券表示，歷年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)證券市場(chǎng)的運(yùn)行都起到了舉足輕重的作用。因此對(duì)于“十二五 ”的第二個(gè)年頭來說，其影響意義更加深遠(yuǎn)。從此次市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的前瞻分析來看，在原有的“控通脹、保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”基礎(chǔ)之上，防范金融風(fēng)險(xiǎn)也將被列入工作重點(diǎn)。上述四者的關(guān)系如何權(quán)衡，相應(yīng)的政策如何制定，都是當(dāng)前市場(chǎng)所迫切希望知曉的內(nèi)容。特別是在防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面，房?jī)r(jià)如期回落后，所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)怎樣進(jìn)行防范也是市場(chǎng)目前比較擔(dān)憂的問題。在防范金融風(fēng)險(xiǎn)基調(diào)增長(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)的任務(wù)也不容忽視。21日，有消息稱七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)將在未來5年獲得戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資約10.8萬億元。因此，在流動(dòng)性問題上，保增長(zhǎng)與防范金融風(fēng)險(xiǎn)這對(duì)矛盾怎樣合理解決，市場(chǎng)也希望在今后的政策中找到答案。

關(guān)注兩大主題投資機(jī)會(huì)

機(jī)構(gòu)的最新研究報(bào)告指出，2012年將是“舊經(jīng)濟(jì)”向“新經(jīng)濟(jì) ”過渡的階段，整體宏觀經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)為主;股市的吸引力將提高；預(yù)測(cè)年底和2012年上證綜指核心波動(dòng)區(qū)間為2100點(diǎn)至3200點(diǎn)，建議投資者關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)類股票這兩大主題投資機(jī)會(huì)。

國金證券指出，2012年，代表“新經(jīng)濟(jì)”方向的行業(yè)值得全年戰(zhàn)略性配置，看好代表“新技術(shù)”方向、行業(yè)市值占比高、彈性大的TMT、機(jī)械和電氣設(shè)備、新材料板塊;看好符合“新生活”方向、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的旅游、醫(yī)藥、家紡和品牌服飾板塊。

嘉實(shí)基金研究部總監(jiān)、嘉實(shí)周期擬任基金經(jīng)理詹凌蔚表示，市場(chǎng)估值底部也是新基金建倉的良好時(shí)機(jī)。在投資策略上，詹凌蔚建議“配置大藍(lán)籌、躲避中小盤、挖掘真成長(zhǎng)”。其中，“大藍(lán)籌”主要指以滬深300指數(shù)成分股為代表的藍(lán)籌股，“中小盤”主要指沒有分紅、成長(zhǎng)性也一般的中小盤股，而“真成長(zhǎng)”則是那些養(yǎng)在深閨人未識(shí)的真正高成長(zhǎng)股。對(duì)于中國目前這種趕超型工業(yè)化階段的國家而言，詹凌蔚認(rèn)為，裝備與節(jié)能結(jié)合的領(lǐng)域最容易產(chǎn)生牛股，盡管它對(duì)經(jīng)濟(jì)的總體影響是結(jié)構(gòu)性的，無法和上一個(gè)大周期的地產(chǎn)、乘用車板塊相提并論，不過這并不妨礙牛股的產(chǎn)生。