為何獨(dú)角獸成為投資機(jī)構(gòu)燙手山藥投資一百萬成其股東

來源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 2018-03-18 13:16 http://www.ghqlgyb.cn/

　　一年之前，有機(jī)構(gòu)以老股轉(zhuǎn)讓的方式出售中國(guó)共享汽車龍頭公司的股份，甚至不惜以原價(jià)換讓。長(zhǎng)期虧損、上市無望又不愿委身被并購，獨(dú)角獸成為投資機(jī)構(gòu)的燙手山藥，遲遲無退出可能。

　　然而，政策風(fēng)向忽變，鼓勵(lì)獨(dú)角獸回A股上市的政策紅利釋放。隨著高層近日多次發(fā)聲，獨(dú)角獸變得熾手可熱。即便是參與獨(dú)角獸投資的上市公司也迎來了股價(jià)的飆漲，A股的獨(dú)角獸概念風(fēng)起。

　　此間，一股熱流正在財(cái)富市場(chǎng)涌動(dòng)：財(cái)富管理領(lǐng)域的人士，發(fā)力面向高凈值人群推薦購買獨(dú)角獸的股權(quán)游說他們配置這些公司的股權(quán)，作為個(gè)人資產(chǎn)配置的一個(gè)方面。被兜售的獨(dú)角獸中，小米、滴滴、愛奇藝、京東金融等明星榜上有名。

　　這些投資的門檻并不高，通過這些方式，個(gè)人也可以參與獨(dú)角獸熱潮。

　　從欲退不能到曙光初現(xiàn)

　　曾經(jīng)的投資人對(duì)獨(dú)角獸又愛又恨。

　　A股一向?qū)綢PO上市有凈利潤(rùn)的要求，按照國(guó)內(nèi)企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)，無論是主板還是門檻相對(duì)較低的創(chuàng)業(yè)板，即使是知名的獨(dú)角獸企業(yè)，也很難滿足要求。

　　大多數(shù)科技、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在上市之前還屬于虧損狀態(tài)，即使他們?cè)谛袠I(yè)已是佼佼者，用戶量、活躍度穩(wěn)居行業(yè)前列。

　　互聯(lián)網(wǎng)的打法要先跑馬圈地，對(duì)資金的需求較大，投資機(jī)構(gòu)因其行業(yè)地位也以資金押注。然而，國(guó)內(nèi)基金大部分是8年存續(xù)期，有些基金已經(jīng)快要到期、看不到退出希望即轉(zhuǎn)讓老股，相比IPO或并購，老股轉(zhuǎn)讓的退出方式收益較少或是沒有。

　　記者了解到，2017年初時(shí)，一共享汽車龍頭的部分投資人在四處找接盤者，當(dāng)時(shí)自稱受托尋找接盤者的人士對(duì)記者說，有已經(jīng)投進(jìn)去的投資人愿意在已經(jīng)進(jìn)入了一年之后的情況下，以當(dāng)時(shí)進(jìn)入的原價(jià)賣掉。根據(jù)公開報(bào)道，2017年4月，滴滴宣布完成超過55億美元融資，投資人是軟銀。

　　不僅是滴滴，據(jù)界面報(bào)道，2015年底互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)開始掛出了“新美大”股權(quán)眾籌項(xiàng)目，P2P網(wǎng)貸行業(yè)綜合門戶網(wǎng)站網(wǎng)貸天眼旗下的投友圈眾籌，就放出“投資門檻5萬元起，總募資6000萬元”的項(xiàng)目，并開始預(yù)訂份額。