­　　2016年7月18日，奇虎360正式從紐交所摘牌，完成了退市的重要一步，而私有化之后的動向更是引起眾人矚目。近期關(guān)于奇虎360私有化進(jìn)展最多的傳言就是業(yè)務(wù)拆分和借殼，套利之說更是引起了業(yè)界的關(guān)注。

­　　面對業(yè)界流傳的諸多傳言，向來好說、敢說的周鴻祎遲遲不見“現(xiàn)身說法”。直到8月22日周鴻祎坦言，沒有回復(fù)的重要原因是因?yàn)楣善币恢睕]有完成退市，礙于美方監(jiān)管部門、以及作為買方團(tuán)的發(fā)起者，說話稍不恰當(dāng)就會影響私有化的進(jìn)程。

­　　面對這一迄今最大規(guī)模的私有化，周鴻祎表示，風(fēng)險(xiǎn)很大，但為了未來的發(fā)展必須回來。“奇虎360私有化首先要解決的就是企業(yè)在進(jìn)一步壯大過程中遇到的‘身份’問題。退市之前，奇虎360是一家由中國人控制的在美國上市的網(wǎng)絡(luò)安全公司，從法律、資本的角度來講是一家外資企業(yè)，在國內(nèi)為大型國企、國家單位、涉密企業(yè)提供安全服務(wù)，肯定拿不到認(rèn)證資質(zhì)；而對于美國人而言，奇虎360是一家中國公司，它永遠(yuǎn)不可能信任你。”

­　　“未來360不僅要保護(hù)老百姓的安全，還能保護(hù)國家的安全、社會的基礎(chǔ)設(shè)施安全，還會不斷地投入和并購一些有潛能的小公司，融入到國家網(wǎng)絡(luò)安全的建設(shè)中。”這是360的規(guī)劃，也是周鴻祎的夢想。在接受《中國經(jīng)營報(bào)》等媒體采訪時(shí)，周鴻祎表示，奇虎360私有化的目的其實(shí)是為了更好地專注于網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)。

­　　退市風(fēng)險(xiǎn)巨大 成本高達(dá)百億美元

­　　《中國經(jīng)營報(bào)》：360退市場一直受到外界的關(guān)注，各種傳言比較多，為什么一直沒有對回應(yīng)？

­　　周鴻祎：其實(shí)我們回歸前還是一家上市公司，美國對上市公司監(jiān)管非常嚴(yán)，所以我們有很多話確實(shí)不能夠單獨(dú)說。嚴(yán)格來說，因?yàn)樗接谢瘯婕暗酵耸校獜脑瓉砉蓶|手里把原來的資產(chǎn)買回來。而我作為買方團(tuán)發(fā)起者，需要找人借錢，把公司的股權(quán)買回來，所以有一些話不能說，擔(dān)心說得不恰當(dāng)會影響私有化的過程。

­　　很多公司在做私有化的過程當(dāng)中，因?yàn)檠孕胁簧?，?jīng)常被投資人訴訟，這種例子很多，所以那一段時(shí)間大家問我，我都是咬著牙不說。經(jīng)過這么長時(shí)間，算是順利地完成了退市的工作，7月29日已經(jīng)從美國紐交所正式退下來，所以才正式對外回應(yīng)。

­　　《中國經(jīng)營報(bào)》：退市的成本有多大？如何看待外界所傳的套利問題？

­　　周鴻祎：對于外界傳言360私有化是為了套利的說法，這是對私有化不了解，尤其是對360回歸所經(jīng)歷的困難和風(fēng)險(xiǎn)都不了解。我們回來其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)橥耸袌鲂枰獎佑玫馁Y金數(shù)額太大，需要募集很多錢，數(shù)目差不多100億美元。像這樣的體量，退市本身就意味著很大的風(fēng)險(xiǎn)。

­　　一般的私有化項(xiàng)目，要么是股價(jià)跌得很低，甚至有比發(fā)行價(jià)還低，把它買回來，也還是可以占便宜。有的公司市值也不高，從幾億美元上退下來，基本上稍微湊點(diǎn)錢，就能夠把公司買回來。但360的退市價(jià)格大概是發(fā)行價(jià)格的5倍，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)格是每股14.5美元，退市價(jià)格是77美元，而且有很多投資人還不愿意退，我們還要給這些投資人一個溢價(jià)。

­　　因?yàn)槲覀兡敲炊嗤顿Y，長期基金持有我們的股票，我們也覺得拼命把這個退市的價(jià)格壓得很低也不現(xiàn)實(shí)。所以這樣退下來成本在100億美元。

­　　100億美元刨除一部分原來像我這樣的一些老的股東外，剩下的就需要融資，但是融這么大的一筆錢也還是很有難度的。因?yàn)閯佑觅Y金太多，所以360又找銀行借了一大筆錢，以招商行為首的銀行財(cái)團(tuán)給我們提供貸款，借了三十多億美元，約合兩百億人民幣，我現(xiàn)在是中國最大的債務(wù)人，也是最大的“負(fù)翁”。有很多人就說360把股權(quán)、大樓等都抵押了，買這么大的資產(chǎn)，不質(zhì)押是可不能的。

­　　很多公司私有化是希望跨境套利，是對股東體量越小的公司越有利，但像360這樣體量的公司來說，私有化不是為了套利的考慮。如果當(dāng)時(shí)不是出于對網(wǎng)絡(luò)安全的需要，我不會做私有化考慮的。因?yàn)樵诿绹?，雖然股價(jià)不是最高，但是比發(fā)行價(jià)高很多，比上不足、比下有余，慢慢發(fā)展還有很多的機(jī)會。

­　　對于幾億美元的私有化來說根本不用借錢，或者說很容易籌到錢，因?yàn)樗接谢膬r(jià)格比較低，比如發(fā)行價(jià)格20美元，幾塊錢就可以買回來，相當(dāng)于到美國做了一個高賣低買的事情。但對于需要100億美元的私有化來說，如果有一部分錢沒有籌到，中間出現(xiàn)任何問題，都會影響私有化的進(jìn)程。

­　　《中國經(jīng)營報(bào)》：360私有化中的投資人主要包括哪些？對這些投資人有何要求？能否透露一些具體的細(xì)節(jié)？

­　　周鴻祎：對于投資者有幾個要求：第一，要跟360合作過，要知根知底。第二，未來對360在國內(nèi)發(fā)展業(yè)務(wù)上有幫助。比如國內(nèi)的保險(xiǎn)公司，在很多業(yè)務(wù)上和360安全理念比較接近。我對于想賺一把錢就走的投資人拒絕了很多。

­　　此外，與360合資要有長遠(yuǎn)的眼光，目前國內(nèi)安全市場前景比較好，但被切得比較碎，所有的公司做的規(guī)模都不大。目前軍民融合僅僅是一個口號，雖然在傳統(tǒng)國防領(lǐng)域的軍民融合已經(jīng)開始，但是在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的軍民融合還需要一個過程。360會做一些創(chuàng)新的事情，比如智能硬件，可能沒有預(yù)想的快速，短期內(nèi)難以爆發(fā)，但行業(yè)發(fā)展方是對的，所以與360的合作需要有耐心，360和銀行的借款都不是短期貸款。

­　　在私有化過程中，我們和所有投資人都簽了一個重要條款，要求投資人必須是自有資金投資，不能拿到投資額度后，再把其包裝成其他產(chǎn)品出售，這樣就違背了私有化的初衷。

­　　經(jīng)過慎重選擇，出現(xiàn)在360買方團(tuán)的投資人主要是保險(xiǎn)公司和專業(yè)的投資基金，選擇這些大型國企的原因就是讓政府安心。對于買方團(tuán)有嚴(yán)格的約定，不允許投資人直接或者間接的資金來源于任何公募產(chǎn)品或者理財(cái)產(chǎn)品，根據(jù)我們與投資人簽訂的股東協(xié)議，如果投資人不符合約定的合適投資人要求，并且沒有按照協(xié)議真實(shí)、準(zhǔn)確地披露，或者真實(shí)準(zhǔn)確地披露了，但是規(guī)定時(shí)間里面無法按照約定要求完成整改，該投資人股東應(yīng)該向公司支付相當(dāng)于其投資全額的30%的違約金。

­　　在私有化的過程中，我們要求所有投資人提供投資的架構(gòu)、股權(quán)架構(gòu)，為此還是換掉了一些不合適的投資人。經(jīng)過這樣的篩選，目前投資人對公司所有做的這些決策都非常滿意。