去年還曾無(wú)限風(fēng)光的58同城，經(jīng)歷了與趕集網(wǎng)的合并陣痛期后，今年上交的第一份答卷并不盡如人意。 6月2日，58同城2016年一季度財(cái)報(bào)顯示，無(wú)論是凈利潤(rùn)還是毛利率都出現(xiàn)了下降，虧損繼續(xù)擴(kuò)大。其中，營(yíng)業(yè)費(fèi)用的居高不下成了58同城虧損的主要原因之一。除此以外，58影業(yè)、58車，甚至是O2O板塊的巨額投資，也為58同城的赤字拾了木柴。

　　值得注意的是，凈利潤(rùn)持續(xù)虧損的背后是投資驟虧的事實(shí)。盡管如此，58同城投資步伐并沒(méi)有停止，并且欲把重頭業(yè)務(wù)58同城二手物品轉(zhuǎn)移到轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)個(gè)人閑置交易平臺(tái)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析師在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)誕生的部分原因可能是為了PK阿里系的閑魚。若真的需要將58同城二手交易的流量導(dǎo)入到轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)中，并完全被轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)替代，58同城可能會(huì)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的陣痛期。

　　對(duì)此記者采訪了58同城相關(guān)負(fù)責(zé)人，其表示以披露的公開數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑致凈利潤(rùn)持續(xù)虧損

　　盡管58同城第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.313億美元，同比增長(zhǎng)165.6%，但是不容忽視的是凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，且虧損面繼續(xù)擴(kuò)大。此外，毛利潤(rùn)環(huán)比也出現(xiàn)了大幅下降。

　　58同城財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第一季度凈虧損8220萬(wàn)美元，較上年同期凈虧損5240萬(wàn)美元，同比擴(kuò)大了57%，其非美國(guó)會(huì)計(jì)師準(zhǔn)則的運(yùn)營(yíng)虧損為5090萬(wàn)美元。而運(yùn)營(yíng)虧損為5110萬(wàn)美元，非美國(guó)會(huì)計(jì)師準(zhǔn)則的運(yùn)營(yíng)虧損為3280萬(wàn)美元。

　　不僅如此，本季度的毛利也出現(xiàn)了環(huán)比的下降。數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度58同城毛利潤(rùn)為2.06億美元，較上一季度的2.34億美元環(huán)比下降13.59%。而且，58同城本年一季度的毛利率也比去年同期以及上一期有所減少，為89.5%。58同城去年同期的毛利率為93.1%，2015年四季度的毛利率為91.8%。

　　值得注意的是，58同城業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)除了自身業(yè)務(wù)外，還在于與安居客和趕集網(wǎng)的合并報(bào)表的影響。

　　雖然58同城第一季度的營(yíng)收同比增幅很大，但是環(huán)比卻出現(xiàn)了下滑，且在線營(yíng)銷、電子商務(wù)等三大板塊下滑明顯。

　　本報(bào)記者翻閱去年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，上一季度58同城的營(yíng)收為2.55億美元，環(huán)比下滑了9.3%。這是58同城上市以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)下降。其中，58同城付費(fèi)會(huì)員、在線營(yíng)銷、電子商務(wù)等業(yè)務(wù)的收入分別為9233萬(wàn)美元、1.29億美元、563.6萬(wàn)美元，而上一季度58同城的三大業(yè)務(wù)收入分別是1.009億美元、1.36億美元和1151萬(wàn)美元。

　　對(duì)此，易觀智庫(kù)分析師劉旭巍認(rèn)為，收入下降的部分原因或許和春節(jié)有關(guān)。受到客戶年前突擊消費(fèi)沖業(yè)績(jī)，很多平臺(tái)會(huì)出現(xiàn)一季度營(yíng)收微弱下滑的現(xiàn)象。

　　而互聯(lián)網(wǎng)分析師唐欣在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，58同城廣告的密集程度降低，會(huì)導(dǎo)致其流量下降。目前58同城雖然業(yè)務(wù)廣泛并積累了很多的用戶，但缺乏深度耕耘。未來(lái)雖然持續(xù)吸引流量營(yíng)收會(huì)得到部分改善，但是虧損額可能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

　　他表示，缺乏深度耕耘的原因是，58作為分類廣告，其受限于廣告商業(yè)模式的大范疇入行門檻低。因?yàn)樗挟a(chǎn)品都可以做廣告業(yè)務(wù)，可以說(shuō)幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品都是他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。目前58平臺(tái)涉及的業(yè)務(wù)范圍太廣，而且業(yè)務(wù)往往不是自營(yíng)，很難有效控制。58同城存在用戶黏性差，使用頻度低的特點(diǎn)。所以一直是粗放式經(jīng)營(yíng)，無(wú)法形成規(guī)模效應(yīng)。

　　不過(guò)58同城對(duì)2016年Q2業(yè)績(jī)預(yù)期卻做出樂(lè)觀的估計(jì)。預(yù)計(jì)總營(yíng)收區(qū)間為19.3億—19.8億人民幣。 以2016年5月的平均匯率6.53人民幣=1美元計(jì)算，則總營(yíng)收區(qū)間為2.96億~3.03億美元。同比增長(zhǎng)區(qū)間為98%~103%。該預(yù)估基于公司對(duì)當(dāng)前趨勢(shì)的判斷，存在變化的可能。

費(fèi)用高企、投資驟虧拖累業(yè)績(jī)

　　無(wú)論是去年四季度的虧損，還是今年一季度虧損的持續(xù)，營(yíng)業(yè)費(fèi)用的居高不下也是影響58同城凈利潤(rùn)一大因素。除此以外，58影業(yè)和58車的成立以及前期投入，甚至是O2O板塊的巨額投資，使得投資虧損也為58同城的赤字拾了木柴。

　　根據(jù)2016年一季度季報(bào)顯示，58同城的營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額為2.58億美元，與去年同期的1.39億美元相比，同比增長(zhǎng)85.7%。

　　值得注意的是，2016年一季度營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額中，有2.02億美元的銷售費(fèi)用，占營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額的78%。而在2015年第四季度，58同城總經(jīng)營(yíng)費(fèi)用更是達(dá)到了3.06億美元，其中有2.38億美元為銷售費(fèi)用，占營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額的77%。

　　對(duì)此，58同城解釋，銷售費(fèi)用之中，2015年以及2016年一季度的廣告費(fèi)用分別占1.48萬(wàn)美元和6190萬(wàn)美元。增長(zhǎng)的主要原因是合并了趕集網(wǎng)和安居客的財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　58同城投資收益的驟虧，的確也增加了58同城的負(fù)擔(dān)。《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在翻閱財(cái)報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，58同城2016年第一季度的投資虧損了2078.6萬(wàn)美元，而在去年同期，其投資收益為276.8萬(wàn)美元，上一個(gè)季度投資收益也是正值，為115萬(wàn)美元。

　　不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)2015年年報(bào)以及2016年的季報(bào)中，58同城并沒(méi)有對(duì)投資收益的范圍和此次的驟虧原因給出合理的解釋。

　　“投資收益的水是很深的。”唐欣指出，沒(méi)有對(duì)投資收益作出解釋的確難以評(píng)價(jià)，也可以說(shuō)投資通過(guò)某種財(cái)務(wù)形式是盈利了，但是這筆投資大大虧損，并計(jì)入投資收益之中，要看財(cái)務(wù)報(bào)告是如何做的。

　　對(duì)此，劉旭巍對(duì)本報(bào)記者表示，58同城虧損最大的問(wèn)題主要來(lái)源于對(duì)自身O2O業(yè)務(wù)58到家較大規(guī)模的投入。然而，O2O業(yè)務(wù)的巨大投入何時(shí)能換來(lái)利潤(rùn)，依舊是個(gè)問(wèn)題。

　　近期，隨著O2O企業(yè)的人力糾紛不斷，公司與員工的勞務(wù)問(wèn)題成為O2O不可磨滅的行業(yè)通病。而58到家也不例外。去年，58到家的美甲業(yè)務(wù)人員和汽車陪練業(yè)務(wù)人員在進(jìn)入公司不久后相繼出現(xiàn)了勞務(wù)糾紛問(wèn)題，并出現(xiàn)大面積離職現(xiàn)象，一度成為了熱門話題。

　　O2O業(yè)務(wù)還只是其中一個(gè)分支。2014年到2015年，58同城投資并購(gòu)力度前所未有。其中最大的便是收購(gòu)趕集網(wǎng)。公開信息顯示，自2013年10月底上市以來(lái)，58同城投資或并購(gòu)了e代駕、駕校一點(diǎn)通、273二手車交易網(wǎng)、寶駕租車、安居客、美到家、樂(lè)家月嫂、點(diǎn)到按摩、呱呱洗車、魅力91、土巴兔、陌陌、中華英才網(wǎng)等公司。

　　援引互聯(lián)網(wǎng)觀察人士徐上峰在接受其他媒體采訪時(shí)的觀點(diǎn)為：“58同城的一系列投資并購(gòu)大部分都停留在量的疊加上，并非是新產(chǎn)品和技術(shù)的收購(gòu)，對(duì)58同城的未來(lái)幫助并不大。”

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型：轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)PK閑魚面臨挑戰(zhàn)

　　當(dāng)然，除了O2O以外，58同城也開始在主營(yíng)業(yè)務(wù)上尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，新的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)進(jìn)入了姚勁波的視野。“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)””是58趕集推出的個(gè)人閑置物品交易平臺(tái)。年初，姚勁波對(duì)本報(bào)記者表示，希望將58同城整個(gè)二手交易平臺(tái)流量都轉(zhuǎn)到轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)上。

　　唐欣在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)誕生的部分原因可能是為了PK阿里系的閑魚。而劉旭巍認(rèn)為，若真的將58同城二手交易的流量導(dǎo)入到轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)中，并被轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)完全替代，58同城可能會(huì)有一段時(shí)間的陣痛期。

　　在今年財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議中，姚勁波明確提出，希望關(guān)掉58同城二手閑置物品平臺(tái)的想法。

　　他表示，今年三四季度，公司可能會(huì)加大在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)上的投入。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)是公司去年年底推出的二手交易閉環(huán)產(chǎn)品，增長(zhǎng)很快，在中國(guó)也有很大的用戶需求。58同城和趕集的二手貨交易都是掛牌的模式，通過(guò)打電話和線下交易實(shí)現(xiàn)。將之前的用戶引導(dǎo)到轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，以后58同城和趕集的二手貨交易頻道就會(huì)被轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)所替代掉。

　　姚勁波表示，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)是二手交易業(yè)務(wù)的升級(jí)，該品類占58同城的流量為10%~20%。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)大用戶基數(shù)。他說(shuō)：“如果我們把58同城看成QQ的話，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)可能是我們的微信。”

　　對(duì)此，劉旭巍認(rèn)為，雖然這樣做風(fēng)險(xiǎn)較大，但是轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)作為個(gè)人二手交易平臺(tái)來(lái)說(shuō)，如果做成功了，不僅可以與阿里巴巴的閑魚有所區(qū)別，還可以探索新的變現(xiàn)模式，如收取競(jìng)價(jià)廣告費(fèi)、或者交易提成、或者提供真假辨認(rèn)的服務(wù)來(lái)收取服務(wù)費(fèi)等。

　　據(jù)了解，閑魚初創(chuàng)了閑置交易社區(qū)二手交易模式，“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”定位與“閑魚”類似，都是二手閑置全品類回收的C2C平臺(tái)。

　　“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的成立，有部分原因是閑魚對(duì)58同城二手物品交易平臺(tái)的沖擊”。唐欣在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)背靠58同城這個(gè)強(qiáng)勢(shì)分類信息平臺(tái)，其產(chǎn)業(yè)線比較廣，但是實(shí)際上并不是很成熟完善的產(chǎn)業(yè)模式，其在二手閑置物品買賣市場(chǎng)上并未深耕，也無(wú)法給轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)更多的支持。

　　“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)與閑魚之間還是有差距的”。唐欣表示，其更看好閑魚在未來(lái)二手閑置物品交易市場(chǎng)的布局原因，是閑魚被寄生在淘寶這個(gè)大生態(tài)鏈上，其與淘寶有很好的關(guān)聯(lián)，因此體驗(yàn)較好。比如，在淘寶上買的東西可以直接轉(zhuǎn)手到閑魚上，買家可以直接看到產(chǎn)品的評(píng)價(jià)以及說(shuō)明。而芝麻信用介入閑魚，也部分解決了二手交易市場(chǎng)最大的道德風(fēng)險(xiǎn)的痛點(diǎn)。但是轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)卻不具備這樣的優(yōu)勢(shì)，與閑魚PK仍面臨很多挑戰(zhàn)。

　　對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者就轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)詢問(wèn)了58同城相關(guān)負(fù)責(zé)人，至截稿時(shí)間，其并未給予回復(fù)。