記者觀察

　　CPI上漲3.6%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)此前預(yù)期的3.2—3.5%的區(qū)間。各方的解讀紛至沓來，結(jié)論照例像個(gè)萬花筒五花八門。拿對(duì)政策的影響來說，“降準(zhǔn)已無可能”、“存準(zhǔn)金隨時(shí)下調(diào)”這類截然不同的觀點(diǎn)都出現(xiàn)了。僅從資本市場(chǎng)的反應(yīng)看，顯然是更傾向前者，前期利好的期望破滅，指數(shù)以下一臺(tái)階來修正原先過高預(yù)期，然后再擠掉利好政策預(yù)期形成的泡沫。

　　此次CPI又是食品打頭陣，食品價(jià)格同比上漲7.5%，推升CPI同比上漲約2.39個(gè)百分點(diǎn)，不同的是，此次蔬菜的貢獻(xiàn)率超過豬肉，鮮菜價(jià)格同比上漲20.5%，貢獻(xiàn)了0.64個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格同比上漲11.3%，貢獻(xiàn)0.35個(gè)百分點(diǎn)。蔬菜接替豬肉成為CPI回升的急先鋒。所以蔬菜價(jià)格的漲落也替代豬肉價(jià)格漲跌成為決定CPI走向的關(guān)鍵。所幸的是，3月下半月起多數(shù)地區(qū)的蔬菜批發(fā)價(jià)有所回落，這也是許多機(jī)構(gòu)對(duì)CPI走向仍持樂觀看法的重要依據(jù)。

　　凡事多想點(diǎn)不利的因素。就在CPI數(shù)據(jù)公布前，一前一后有成品油和食用油上調(diào)的消息。前者直接推升運(yùn)輸物流成本，其影響甚廣，雖說調(diào)整是在3月20日，對(duì)3月的CPI影響有限，但接下來卻會(huì)成為阻滯CPI回落的一支生力軍。蔬菜與豬肉價(jià)格構(gòu)成有一大不同點(diǎn)就是運(yùn)輸成本，一斤蔬菜比一斤豬肉占空間大多了不說，單價(jià)的差異也擺在那。兩者綜合起來的結(jié)果就是，運(yùn)一斤豬肉漲一角錢油錢，對(duì)終端零售價(jià)的影響不大，可一斤菜價(jià)少說也要攤上兩三角，這可就讓買菜人的心頭疼上了。未來如果油價(jià)維系高位，蔬菜批發(fā)價(jià)的回落有相當(dāng)一部分可能就要被油耗子吃去了。我們的機(jī)構(gòu)向來對(duì)CPI計(jì)算比較靠譜，如今在3.2%—3.5%區(qū)間撒網(wǎng)卻沒逮住CPI這條魚，恐怕漏算批發(fā)價(jià)到終端價(jià)空間被拉大多少也是個(gè)原因。

　　至于食用油漲價(jià)，更多是搭順風(fēng)車行為。別小看搭車，能搭上車是民眾潛意識(shí)里接受了“油價(jià)漲物價(jià)漲”的邏輯。所以，成品油漲價(jià)在直接推升CPI后，還有心理層次的第二波推力，其范圍更廣。竊以為，成品油漲價(jià)應(yīng)慎之又慎。（記者紐夫）