央行最終還是降準(zhǔn)了。在經(jīng)過了兩天市場傳言滿天飛之后，央行選擇在昨晚公布降準(zhǔn)的消息，并將于今日開始實施。盡管降準(zhǔn)之舉早在業(yè)界意料之中，但此次全面降準(zhǔn)高達1個百分點的力度，則讓業(yè)界始料未及。

全面＋定向

　　央行公告顯示，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點。實際上，相比降準(zhǔn)1個百分點的力度央行此前極少用到，而是更習(xí)慣使用0.5個百分點的降準(zhǔn)力度。這是央行今年2月4日宣布全面降準(zhǔn)以來，第二次出手。

　　央行此次還沿用了定向降準(zhǔn)的機制，對小微企業(yè)、三農(nóng)等領(lǐng)域又進行了進一步、大規(guī)模的降準(zhǔn)。央行公告顯示，自4月20日起對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構(gòu)法定水平低0.5個百分點的存款準(zhǔn)備金率。

原因解析

經(jīng)濟下行促成降準(zhǔn)？

　　如此大規(guī)模的降準(zhǔn)，民生銀行首席經(jīng)濟研究員溫彬預(yù)計，將向市場注入大約1.3萬億元規(guī)模的資金。而業(yè)內(nèi)則將此次大規(guī)模降準(zhǔn)的原因歸咎為一季度宏觀數(shù)據(jù)并不好看。

　　“無論從GDP增長、投資、消費還是外需方面來看，中國經(jīng)濟下行壓力仍然不小，降準(zhǔn)可能也是配合當(dāng)下經(jīng)濟形勢必要的貨幣政策。”溫彬向北京晨報記者解釋道，而一季度尤其是3月份外匯占款的大幅減少，也成為降準(zhǔn)的另一個重要因素和條件。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度外匯占款減少2521億元，其中僅3月份就減少2307億元。作為貨幣供給的一部分，外匯占款長期、大幅度地減少，也是業(yè)內(nèi)學(xué)者一直呼吁降準(zhǔn)的主要原因。

　　此外，此次央行還繼續(xù)進行定向降準(zhǔn)，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，央行意在繼續(xù)鼓勵銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，鼓勵并支持實體經(jīng)濟的進一步發(fā)展。

熱點解答

1　為什么不是降息而是降準(zhǔn)？

　　降息和降準(zhǔn)都是刺激經(jīng)濟的手段，此前市場亦有傳聞稱央行在4月20日實行的是降息。但央行最終仍然選擇降準(zhǔn)。對此，溫斌解釋道，降息是一種更加激烈的方式，這對經(jīng)濟刺激程度更加直接。降準(zhǔn)則相對溫和，是通過給銀行更多頭寸空間而間接降低市場資金成本的方式。

　　“降準(zhǔn)還可以定向，但降息不能定向。”溫彬表示，此前兩次降息的效應(yīng)如今正在逐漸顯現(xiàn)，如果現(xiàn)在降息則可能會導(dǎo)致資本市場炒作的熱潮更加劇烈，現(xiàn)在選擇降準(zhǔn)更加合適。

2　今年是否還會有降息、降準(zhǔn)？

　　盡管央行此次采用的是降準(zhǔn)的方式，但業(yè)界對于進一步降息依然有較強的預(yù)期。不過，業(yè)界普遍認(rèn)為，未來是否降息，還要看中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)如何。而降準(zhǔn)則更多考慮的是外匯占款的減少。

　　不過，央行行長周小川上周六在出席國際貨幣基金組織第31屆國際貨幣與金融委員會（IMFC）系列會議期間對媒體表示，中國貨幣寬松有空間，但未必要用。

3　降準(zhǔn)對百姓生活影響？

　　降準(zhǔn)主要是將銀行的資金增多，增強銀行貸款的動力。這勢必會對百姓的投資理財、消費等方面都產(chǎn)生影響。

　　對于購房的人而言，降準(zhǔn)可能將是個利好消息。偉嘉安捷企劃主管吳昊表示，銀行貸款的動力更足，則可能將更多的資金投放在房地產(chǎn)市場，比如個人按揭貸款以及房地產(chǎn)開發(fā)貸款等地方。

　　同時，這也可能將對消費金融領(lǐng)域是個利好。國際金融理財師王松向北京晨報記者介紹，今年消費金融如火如荼，銀行頭寸增多，且未來仍有降息預(yù)期，借錢買東西則可能更加劃算。消費類貸款在今年或?qū)⒌玫酱罅Πl(fā)展。

4　降準(zhǔn)對投資理財影響？

　　降準(zhǔn)對于股市而言是利好消息，優(yōu)選金融執(zhí)行總裁張虎成認(rèn)為，盡管上周五證監(jiān)會禁止場外股票配資、傘形信托等業(yè)務(wù)，但降準(zhǔn)的發(fā)布，則可能讓市場難有大的調(diào)整。

　　“目前市場已經(jīng)進入權(quán)重股大漲、指數(shù)大漲而題材股下跌的階段，投資者仍然要警惕短期內(nèi)指數(shù)高題材股以及創(chuàng)業(yè)板調(diào)整帶來的市場恐慌心理，從而引起的市場調(diào)整行為。”張虎成表示。

　　對于銀行理財產(chǎn)品，國際金融理財師王松介紹，降準(zhǔn)的影響并不算太大。王松表示，一則是因為四五月份并非傳統(tǒng)理財收益上升的時點，所以收益上升并不會十分明顯；二則是當(dāng)下股市火熱，傳統(tǒng)的銀行理財產(chǎn)品也會在投向上做出調(diào)整，提高收益率，以防止客戶過度流失。(記者 姜樊)