鄧海清：進(jìn)出口爆發(fā)式增長(zhǎng) 股市長(zhǎng)期健康牛可期
中國(guó)證券網(wǎng)訊 新浪財(cái)經(jīng)10日消息，針對(duì)今日海關(guān)總署公布的1月進(jìn)出口數(shù)據(jù)，九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，低基數(shù)是導(dǎo)致進(jìn)出口爆發(fā)式增長(zhǎng)的重要因素，對(duì)于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，仍然維持基于企業(yè)盈利改善看好股市長(zhǎng)期“健康?！钡挠^點(diǎn)不變。
鄧海清指出，低基數(shù)是導(dǎo)致進(jìn)出口爆發(fā)式增長(zhǎng)的重要因素但也非唯一原因。剔除基數(shù)因素的實(shí)際增速同樣很高。如果考慮最簡(jiǎn)單的剔除基數(shù)因素方法，則出口同比增速應(yīng)為7%左右，進(jìn)口增速應(yīng)為15%左右，均高于12月的進(jìn)出口（12月出口1%，進(jìn)口11%），表明進(jìn)出口確實(shí)仍然在繼續(xù)回暖。
值得關(guān)注的是，中國(guó)進(jìn)口增速連續(xù)6個(gè)月高于出口增速，徹底扭轉(zhuǎn)2014年-2016年進(jìn)口顯著弱于出口的局面，表明經(jīng)濟(jì)L型拐點(diǎn)已過(guò)。2014-2016年呈現(xiàn)“進(jìn)、出口均下滑，進(jìn)口下滑程度更大”，而現(xiàn)在則呈現(xiàn)“進(jìn)、出口均回暖，進(jìn)口回暖程度更大”，這是目前最佳的數(shù)據(jù)組合。
從趨勢(shì)上看，2016年9月以來(lái)，進(jìn)出口均呈現(xiàn)趨勢(shì)性回暖，預(yù)計(jì)2月進(jìn)出口增速將繼續(xù)維持超高水平，3月之后進(jìn)出口增速將由于基數(shù)原因明顯回落，但2017年進(jìn)出口增速將明顯高于2016年中樞。主要原因是：一是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，表現(xiàn)為發(fā)達(dá)國(guó)家PMI持續(xù)上行；二是內(nèi)需持續(xù)好于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)高估了房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
海清FICC頻道認(rèn)為，對(duì)于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，仍然維持基于企業(yè)盈利改善看好股市長(zhǎng)期“健康?！钡挠^點(diǎn)不變，這是2017年最為確定的投資機(jī)會(huì)。
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