50億元的去向

　　在總收入一定的情況下，會員費比例越高，上市公司可能切分的收入就越高。因為硬件體系里的很多公司都不并入樂視網(wǎng)的報表中。

　　賈躍亭締造的樂視與同行的區(qū)別在于模式，樂視生態(tài)模式包括四層架構(gòu)（平臺、內(nèi)容、終端、應用）以及三核驅(qū)動（大屏生態(tài)、手機生態(tài)、汽車生態(tài)），擁有硬件收入、內(nèi)容收入、廣告收入、應用分成收入四重盈利模式。

　　樂視四重盈利模式下，此次活動近50億元收入，占2016年上半年樂視網(wǎng)營收100.63億元的近一半的規(guī)模，到底被樂視拆分到哪些公司，誰是最大受益者？

　　919活動所涉及到的幾個核心企業(yè)主體有樂視網(wǎng)、樂視致新電子科技（天津）有限公司（下稱樂視致新）、樂視移動智能信息技術(shù)（北京）有限公司（下稱樂視移動）等。

　　由于樂視網(wǎng)持股樂視致新58.55%，后者的業(yè)績會合并到前者財報中，所以樂視網(wǎng)是內(nèi)容收入、廣告收入和應用分成、部分終端等的主體企業(yè)，而樂視致新和樂視移動則是電視和手機等硬件終端的主體企業(yè)，這次參加活動的酷派手機第一大股東是為樂風移動香港有限公司（下稱樂風移動），該公司也是樂視移動的母公司的唯一股東。樂視網(wǎng)與樂視移動之間的關(guān)系，則為受同一控制人控制的關(guān)聯(lián)方，并未合并財報，不過兩者間存在大量的關(guān)聯(lián)交易。

　　樂視網(wǎng)是樂視控股旗下的上市公司板塊，包括樂視視頻、樂視超級電視、樂視商城、樂視云、花兒影視等諸多核心業(yè)務。

　　從樂視體系的收入類別看，在總收入一定的情況下，會員費比例越高，上市公司可能切分的收入就越高。因為硬件體系里的很多公司都不并入樂視網(wǎng)的報表中。

　　根據(jù)樂視自身對外公布的數(shù)據(jù)可知，919活動的總銷售額達49.7億元，而其中會員總銷售額突破27.1億元，這意味著表面上，有一半多的收入將納入到樂視網(wǎng)這個上市公司的營收里去，其余22.6億元被超級電視總銷量突破86.6萬臺和超級手機總銷量突破117.8萬部以及其他硬件產(chǎn)品比如耳機、行車儀等進行瓜分。

樂視大躍進

　　樂視體系在大躍進，不過，樂視網(wǎng)的股價仍然處在近一年來的低位附近

　　硬件免費、靠內(nèi)容和服務盈利的生態(tài)模式里，硬件和內(nèi)容之間是相輔相成、互相牽制的雙重關(guān)系，硬件鋪的規(guī)模大，則相應地內(nèi)容和服務客戶也會劇增，而內(nèi)容和服務的持續(xù)優(yōu)質(zhì)提供，則另一方面硬件的規(guī)模則會相對更容易鋪開。反之，則影響硬件鋪開的同時，更無法得到自身的優(yōu)化。資本運作則類似于兩者之間的杠桿，讓兩者進入良性循環(huán)發(fā)展中。

　　樂視在資本運作上一直都長袖善舞，而今年的步伐更加地大。不僅擬98億元將樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)，而且啟動創(chuàng)業(yè)板上市以來首次再融資——定增48億元投資內(nèi)容建設，更是以20億美元收購美國本土第一大電視廠商Vizio及其關(guān)聯(lián)公司Inscape、擬投資200億元建汽車基地等。

　　大步跨越的另外一面，賈躍亭持股八成以上被質(zhì)押，賈躍民所持有的2.35%股份幾乎全部被質(zhì)押，賈躍亭和其姐賈躍芳無息借款給公司維持日常運營的期末金額分別達到約25億元、14億元。而在大股東無息借款給公司的情況下，樂視網(wǎng)的資產(chǎn)負債率接近80%。

　　9月20日樂視網(wǎng)披露，員工5.1億元增持公司股票，原因是對公司未來發(fā)展有信心。919活動期間賈躍亭還公布了樂視汽車10.8億美元首輪融資已經(jīng)完成，投資者不乏行業(yè)巨頭，比如國家電網(wǎng)旗下英大資本、深圳市政府投資平臺深創(chuàng)投、聯(lián)想控股等。與919活動光鮮的銷售額想伴隨，活動期間傳聞的樂視收購亞馬遜中國事件演變?yōu)轸[劇。

　　不過，樂視網(wǎng)的股價仍然處在近一年來的低位附近。