重倉(cāng)基金

　　是否應(yīng)暫停申購(gòu)引關(guān)注

　　鑒于樂(lè)視網(wǎng)實(shí)際的跌停板數(shù)量不能確定，樂(lè)視網(wǎng)最終開(kāi)板的有效成交價(jià)成為未知數(shù)，重倉(cāng)樂(lè)視網(wǎng)的基金多按照3.91元的價(jià)格對(duì)樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)行估值，這其中就存在套利或攤薄原持有人利益的可能。

　　假如樂(lè)視網(wǎng)在3.91元以上開(kāi)板，相當(dāng)于原有估值持倉(cāng)樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)出現(xiàn)上漲，持倉(cāng)樂(lè)視網(wǎng)的投資者原先調(diào)低的損失得到補(bǔ)償。

　　在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，這種套利行為可能對(duì)原持有人產(chǎn)生不利影響。在樂(lè)視網(wǎng)確定復(fù)牌之后，到樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)能夠有效成交之前，基金公司應(yīng)當(dāng)主動(dòng)暫停持倉(cāng)樂(lè)視網(wǎng)的基金申購(gòu)，以保護(hù)持有人的利益。不過(guò)，也有投資人士指出背后的兩面性，由于樂(lè)視網(wǎng)最終開(kāi)板價(jià)（有效成交價(jià)）并不確定，甚至有可能超過(guò)13個(gè)跌停板，這樣的話，套利資金的涌入反倒可能幫助存量投資者攤薄損失。

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　　樂(lè)視網(wǎng)何日開(kāi)板還看市場(chǎng)情緒

　　由于陷入流動(dòng)性危機(jī)和業(yè)績(jī)曝雷，樂(lè)視網(wǎng)的開(kāi)板（估值）也極具不確定性。記者采訪多位私募人士認(rèn)為，13個(gè)跌停板前后有可能開(kāi)板，關(guān)鍵還要看市場(chǎng)情緒。上周市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)這種有爭(zhēng)議的股票，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)更加悲觀。

　　深圳一位知名私募基金經(jīng)理表示，他原本預(yù)估樂(lè)視網(wǎng)有8-10個(gè)跌停，但在116億元巨虧的消息出來(lái)后，感覺(jué)還是不會(huì)那么樂(lè)觀，尤其是上周各種閃崩和百股跌停，資金應(yīng)該還是會(huì)向低估值、業(yè)績(jī)確定性較高的藍(lán)籌股避險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然不高。在這樣的背景下，樂(lè)視網(wǎng)如果沒(méi)有一點(diǎn)刺激性因素，或是市場(chǎng)整體回暖，可能還是要在13個(gè)跌停附近才能開(kāi)板。具體在何處開(kāi)板，還是與市場(chǎng)情緒關(guān)系比較大。

　　上海一位著名私募基金經(jīng)理根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行了一個(gè)大概的測(cè)算，他認(rèn)為，市值在100億~150億元或許可以獲得支撐，對(duì)應(yīng)的股價(jià)應(yīng)該在3.5元左右，這意味著可能要在13個(gè)跌停之后才會(huì)開(kāi)板，不過(guò)這僅是大概的估算，真正的開(kāi)板價(jià)可能要比3.5元高，關(guān)鍵要看新入主的孫宏斌會(huì)采取什么樣的運(yùn)作思路。樂(lè)視網(wǎng)這種公司的估值關(guān)鍵是人和運(yùn)作，基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)測(cè)算只能作為參考。

　　深圳一名大型私募基金經(jīng)理原本也預(yù)計(jì)樂(lè)視網(wǎng)會(huì)在8-9個(gè)跌停板后開(kāi)板，但看到目前各種股票連續(xù)跌停的情形，想法也變得更加悲觀，他表示需要看下周市場(chǎng)的整體情況。樂(lè)視網(wǎng)的各種不確定因素太多，首先是控股股東賈躍亭質(zhì)押的10億股會(huì)怎么處置，還有復(fù)牌前30多億元的融資盤(pán)的壓力，綜合來(lái)看，他預(yù)計(jì)本周至少出現(xiàn)3個(gè)跌停。