­　?。ㄔ瓨?biāo)題：This Famous VC Thinks Tesla Could Be the Next Apple）

­　　網(wǎng)易科技訊 5月10日消息，據(jù)國(guó)外媒體Fortune報(bào)道，在宣布大舉押注亞馬遜一年后，硅谷投資人查馬斯·帕里哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya）近日重返Sohn年度投資者大會(huì)，并帶來(lái)了一個(gè)他認(rèn)為更具爭(zhēng)議性的投資選擇：特斯拉。他認(rèn)為特斯拉可能是下一個(gè)蘋(píng)果。

­　　帕里哈皮蒂亞是一位風(fēng)投出身的對(duì)沖基金經(jīng)理，他還是前Facebook高管。自去年首次亮相Sohn大會(huì)以來(lái)，他積累了不少的聲譽(yù)，畢竟他當(dāng)時(shí)看好的亞馬遜股價(jià)已經(jīng)上漲了34%。

­　　作為Social Capital的創(chuàng)始人兼CEO，帕里哈皮蒂亞表示，他正尋找下一個(gè)未來(lái)十年會(huì)來(lái)帶十倍回報(bào)的機(jī)會(huì)，一個(gè)類似于亞馬遜給股東所帶來(lái)的回報(bào)那樣的機(jī)會(huì)。他坦言，參加在紐約林肯中心舉行的對(duì)沖基金大會(huì)的投資者可能不覺(jué)得特斯拉會(huì)帶來(lái)十倍的回報(bào)。

­　　“這個(gè)會(huì)議室中有一半的人可能會(huì)覺(jué)得它是世界上最好的公司之一，另一半的人可能會(huì)覺(jué)得它要么接近詐騙，要么接近破產(chǎn)倒閉?！迸晾锕さ賮喺f(shuō)道。正當(dāng)觀眾在喃喃細(xì)語(yǔ)時(shí)，他確認(rèn)稱“我們今天要討論的那家公司就是特斯拉。”

­　　說(shuō)特斯拉的股票對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是爭(zhēng)議性問(wèn)題似乎有些保守。相當(dāng)多的對(duì)沖基金經(jīng)理人在賣(mài)空特斯拉，也就是押注它的股價(jià)將會(huì)下降，當(dāng)中包括某位也在Sohn投資者大會(huì)登臺(tái)的人物，以及稱特斯拉為“亞馬遜的反面”的來(lái)自Kynikos Associates的著名賣(mài)空者吉姆·查諾斯（Jim Chanos）。就連該電動(dòng)汽車(chē)廠商的CEO伊隆·馬斯克（Elon Musk）也不止一次加入了這一爭(zhēng)論，最近特斯拉股價(jià)上揚(yáng)時(shí)還在Twitter上嘲諷賣(mài)空者。

­　　帕里哈皮蒂亞說(shuō)道，問(wèn)題在于，由于特斯拉不斷追逐前所未見(jiàn)的技術(shù)進(jìn)步，從Gigafactory超級(jí)電池工廠到馬斯克包括超級(jí)高鐵和Neuralink腦機(jī)連接在內(nèi)的其它副業(yè)，難以為人們所理解，而且違背傳統(tǒng)的投資估值方法。“我們考慮了該公司好的方面，考慮了壞的方面，考慮了丑陋的方面，我們嘗試對(duì)其業(yè)務(wù)建模。而我們最終的發(fā)現(xiàn)很有洞察力：它絕對(duì)是無(wú)法建模的?！迸晾锕さ賮喺f(shuō)，“任何推薦做多或者做空特斯拉的人，都完全是在瞎來(lái)?！?/p>

­　　因此，他轉(zhuǎn)而尋找“歷史參照”，發(fā)現(xiàn)：“我們了解到的是，特斯拉的早期發(fā)展軌跡真的很接近于蘋(píng)果的早期發(fā)展軌跡?！?/p>

­　　蘋(píng)果曾經(jīng)是個(gè)人電腦市場(chǎng)的邊緣公司，被IBM和其它的公司所壓制，在許多投資者看來(lái)無(wú)法在任何一個(gè)技術(shù)領(lǐng)域成為一股主導(dǎo)型的力量。然而，帕里哈皮蒂亞解釋道，后來(lái)蘋(píng)果打造出iPhone，改變了一切，讓史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）的公司得以迅速地在碎片化的手機(jī)市場(chǎng)斬獲很大一部分的份額，得以推出iPad等產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)張到其它的產(chǎn)品領(lǐng)域，得以創(chuàng)造巨額的利潤(rùn)，而他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則只能夠折價(jià)出售它們的產(chǎn)品?！疤O(píng)果做到的就是創(chuàng)造出強(qiáng)勁需求的順風(fēng)車(chē)，”帕里哈皮蒂亞說(shuō)，“現(xiàn)在我們來(lái)問(wèn)問(wèn)自己，特斯拉也在上演同樣的劇本嗎？”

­　　他認(rèn)為，特斯拉的電動(dòng)汽車(chē)和其它的新型發(fā)明可能很有希望復(fù)制iPhone為蘋(píng)果帶來(lái)的成功。“重點(diǎn)是，對(duì)于很多即將發(fā)生的其它事情，我們都無(wú)從了解?！彼f(shuō)道。在他看來(lái)，特斯拉已經(jīng)在開(kāi)發(fā)“我認(rèn)為可能是軟件與傳感器領(lǐng)域最讓人印象深刻的一樣技術(shù)：自動(dòng)駕駛?！弊詣?dòng)駕駛技術(shù)是特斯拉汽車(chē)的一個(gè)可選項(xiàng)，非常有利可圖，“毛利潤(rùn)達(dá)到100%”。

­　　當(dāng)然，最糟糕的一種可能性是，伊隆·馬斯克將無(wú)法把他諸多的未來(lái)主義想法付諸實(shí)踐，又或者執(zhí)行成本過(guò)于高昂，特斯拉還沒(méi)有完成那些項(xiàng)目就耗盡資金。帕里哈皮蒂亞坦言，“如果說(shuō)有一樣?xùn)|西我們是能夠達(dá)成一致意見(jiàn)的，不管我們是否認(rèn)同該公司的發(fā)展戰(zhàn)略，那就是它從事的是資本高度密集型的項(xiàng)目。”

­　　另類方式買(mǎi)入

­　　那些引起人們警惕的因素使得特斯拉股票波動(dòng)性很大，風(fēng)險(xiǎn)很高，因此帕里哈皮蒂亞不打算用慣常的方式投資它?！皬奈覀兊慕嵌葋?lái)看，不管是做多還是做空該股票，都是非常困難的選擇?！彼f(shuō)。他用另一種方式買(mǎi)入：特斯拉2022年到期的可轉(zhuǎn)換債券。

­　　可轉(zhuǎn)換債券屬于支付利息的證券，但會(huì)給予債券持有者將它們轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利；它們實(shí)質(zhì)上就是押注一家公司增長(zhǎng)潛力，但不必像購(gòu)買(mǎi)普通股那樣承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。帕里哈皮蒂亞解釋道，投資可轉(zhuǎn)換債券意味著，只要特斯拉的價(jià)值有它當(dāng)前市值的四分之一左右，“我們就能保證不虧錢(qián)?！辈豢紤]其它的因素，特斯拉的基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值可能至少達(dá)到150億美元——帕里哈皮蒂亞不賺不虧的底價(jià)?！凹词乖摴傻膬r(jià)格跌到0，我們也能受到保護(hù)?！彼f(shuō)道。

­　　不過(guò)，帕里哈皮蒂亞覺(jué)得自己很有可能會(huì)獲得要好得多的回報(bào)。他預(yù)計(jì)，特斯拉最終將會(huì)占據(jù)全球汽車(chē)市場(chǎng)5%的份額。他解釋道，如果說(shuō)保時(shí)捷或者寶馬公司有什么指示意義的話，那就是10年后特斯拉的價(jià)值可能將達(dá)到當(dāng)前市值的7倍多，即達(dá)到3360億美元左右。特斯拉的可轉(zhuǎn)換債券也可以讓他利用股票的上漲機(jī)會(huì)。他說(shuō)，“要是特斯拉真的很成功，我們就有95%以上的上漲空間?！保ㄅ晾锕さ賮喌目捶ú](méi)有推升特斯拉的股價(jià)，該股今天略微下跌。）

­　　實(shí)質(zhì)上，他將伊隆·馬斯克看作獎(jiǎng)券：“正當(dāng)我們?cè)谙胫绾谓休vUber來(lái)林肯中心，他則是在想著如何將火箭送上太空?！迸晾锕さ賮喺f(shuō)道。他總結(jié)道，特斯拉值得投資，投資它就是“與一個(gè)我們認(rèn)為是當(dāng)代托馬斯·愛(ài)迪生的人并肩站在一起?！保?lè)邦）