­　　8月31日，58集團(tuán)收盤價定格在45.5美元，較前日下跌1.3%. 自8月18日58集團(tuán)公布二季度財報之后的十個交易日中，下跌日占了八天；而2016年開年以來，其股價跌幅已近30%。

­　　同樣在8月31日，58集團(tuán)被曝出將全員實行“996工作制”，即朝九晚九，每周上六天班，且沒有任何加班補(bǔ)償。此制度為口頭通知，未見正式郵件。自此之后，CEO姚勁波的微博評論被數(shù)千條來自疑似58員工的質(zhì)問和指責(zé)占領(lǐng)。9月1日晚，姚勁波在花椒的直播中，被同樣的質(zhì)問刷屏，乃至在直播中禁言了大量網(wǎng)友。

­　　被轟炸整整兩天后，9月2日，58集團(tuán)官方回應(yīng)稱，此次是應(yīng)對每年9、10月份平臺業(yè)務(wù)流量高峰段的常規(guī)性動員，不會強(qiáng)制要求全員996。9月1日，其股價開盤繼續(xù)低走，盤中跌至45.09美元，收盤價為46.19美元，有1.52%的微弱回升。

­　　連虧五個季度的58集團(tuán)，在今年二季度實現(xiàn)了2170萬美元的盈利。然而在公布季報的8月18日當(dāng)天股價跌至46.03美元，創(chuàng)下了單日14.28%的跌幅記錄。耐人尋味的是，這個難得盈利的二季度，卻是58集團(tuán)在連續(xù)九個季度營收超預(yù)期之后，首次“符合預(yù)期”，以2.98億美元的營收，勉強(qiáng)踩上了2.96億美元的預(yù)期下限。

­　　華爾街一向關(guān)心由健康的營收模式帶來的持續(xù)增長，不相信虛假繁榮。2016年一季度，58集團(tuán)實現(xiàn)了營收同比增長165.6%，二季度這個數(shù)字是86.7%，三季度的預(yù)期跌至52%--56%。在姚勁波的解讀中，這與“中國整體經(jīng)濟(jì)增長趨緩”相關(guān)。

­　　縱然有了一個不強(qiáng)制執(zhí)行的回應(yīng)，在不少員工眼里，搞996顯然是為了應(yīng)對上不得臺面的業(yè)績壓力，或者干脆是“變相裁員”。在被曝出的內(nèi)部溝通截圖中，姚勁波稱公司還在奮斗期，需要緊張起來，“能接受的留下”。細(xì)看近兩年58集團(tuán)的財務(wù)狀況，水面下潛藏的風(fēng)暴，或許會在后面兩個季度繼續(xù)發(fā)酵，進(jìn)一步增加其在華爾街的不確定性。

­　　增長乏力，主營業(yè)務(wù)發(fā)展語焉不詳

­　　自2015年三季度起，58集團(tuán)開始對趕集和安居客進(jìn)行財務(wù)報表合并。合并之前，58同城在財報中對主營業(yè)務(wù)的類型、運(yùn)營狀況和增長有詳盡的解讀；合并之后，趕集和安居客成了營收增長的主要貢獻(xiàn)者，對于58同城自身主營業(yè)務(wù)的描述，只剩下半句“以及58.com的有機(jī)增長”。

­　　2014年年報，仔細(xì)解釋58同城的營收增長源于付費(fèi)客戶增長，為什么，后面還有幾十頁的業(yè)務(wù)分拆解讀。

­　　2016年一季度季報，不再展開講58同城的業(yè)務(wù)。

­　　2016年一季度季報，毛利率的下降，主因是58同城向廣告聯(lián)盟購買流量的花費(fèi)大幅增加，同樣的情況繼續(xù)出現(xiàn)在二季度。

­　　8月18日的財報電話會議上，麥格里資本分析師Wendy Huang也問到，為什么在過去一年中每個季度都會聽到58同城新的品牌，包括轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、招才貓，安居客和58到家，而沒有將大部分營銷費(fèi)用投入到擁有最大流量的58.com上。姚勁波給出的回答是，58的品牌已經(jīng)很響亮了，未來58.com會成為主要入口，新品牌代表了新概念。但還是不講為什么。

­　　那么到底為什么不講？

­　　2015年，58趕集95%的收入來自房產(chǎn)事業(yè)群和分類業(yè)務(wù)事業(yè)群，其中，安居客占據(jù)重要地位。據(jù)知情人士，安居客的人數(shù)從并購前的2000人急劇增長到7000人。2016年上半年，以安居客為核心的房產(chǎn)事業(yè)群借樓市火爆帶來了一定的收入，然而樓市的動蕩令下半年增長預(yù)期陰晴難料。

­　　同時，58集團(tuán)在6月1日開始實行的組織架構(gòu)下，首次單獨(dú)成立了人力資源事業(yè)群，意圖在已占有絕對流量優(yōu)勢的藍(lán)領(lǐng)招聘業(yè)務(wù)上發(fā)力，增加營收。然而一面要發(fā)力，一面又抽調(diào)人力去搞中華英才網(wǎng)和新App招才貓（最近還被指責(zé)抄襲），加上7月對趕集網(wǎng)代理商的裁撤和58直銷業(yè)務(wù)的重組，藍(lán)領(lǐng)招聘業(yè)務(wù)處于動亂中，“協(xié)同效應(yīng)”并不清晰。加之58在藍(lán)領(lǐng)招聘領(lǐng)域?qū)儆诹髁繅艛啵a(chǎn)品體驗和職位審核一向廣遭詬病，似乎也貢獻(xiàn)不了太多增長。

­　　種種問題交織在一起，無論是市場還是58自身，對三季度收入其實都沒什么信心。值得注意的是，Q2電話會議是在8月18日，彼時三季度已近中后段，58 三季度的營收情況怎么樣，其實58自身已經(jīng)非常明白了。