8月11日，阿里巴巴集團(tuán)公布了2017財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（即2016年第二季度財(cái)報(bào)）。財(cái)報(bào)顯示：該季度阿里巴巴實(shí)現(xiàn)營收321.54億元（約合48.38億美元），同比增長59%；旗下零售平臺收入同比增長49%，達(dá)到233.83億元。

　　阿里巴巴集團(tuán)第二季度經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長41%至149.63億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率為47%；不計(jì)優(yōu)酷土豆及Lazada影響，本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率為53%。

　　在凈利潤方面，因?yàn)槿ツ晖诎⒗镉皹I(yè)的融資和剝離曾帶來高達(dá)247.34億元的賬面收入，所以本季度阿里巴巴集團(tuán)凈利潤同比下降不少：凈利潤71.42億元（約合10.75億美元），合每股盈利2.94元（0.44美元），同比下降77%。

兩年半以來，阿里營收增幅首超京東

　　二季度財(cái)報(bào)出爐后，阿里松了一口氣，京東憋了一口氣。

　　如圖所示，二季度阿里營收321.54億元，較上一季度的241.84億元增長33%，較上年同期的202.45億元增長59%，創(chuàng)造了阿里上市以來的單季度最大同比增幅。

　　對比京東，從2014年一季度到2015年四季度，京東一直保持著50%以上的同比增長率，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速和競爭對手阿里巴巴的增速。但進(jìn)入2016年以后，京東增速大大放緩，二季度為42%，三季度更是預(yù)計(jì)在34%-38%之間。而阿里在二季度則一躍到59%。二者高下立判。

　　究其原因，首先，京東和騰訊合作之后微信、手Q帶來的流量效應(yīng)正在減弱；其次，天貓與京東的體驗(yàn)差距慢慢縮小，京東自營模式的優(yōu)勢不再像以往一樣突出。

　　在這樣的增長勢頭下，京東追趕阿里的步伐已經(jīng)放慢，二者的差距甚至?xí)絹碓酱蟆＿@正是最近京東職業(yè)經(jīng)理人隱身或退出、劉強(qiáng)東要帶著一幫老將繼續(xù)打江山的原因。

不只是電商，阿里生態(tài)效應(yīng)凸顯

　　第二季度，阿里巴巴集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤71.42億元（約合10.75億美元），合每股盈利2.94元（0.44美元），同比下降77%。

　　原因在于，2015年第二季度阿里影業(yè)完成融資后，阿里影業(yè)剝離出報(bào)表，大幅推高阿里巴巴集團(tuán)持有阿里影業(yè)股權(quán)的估值，帶來高達(dá)247.34億元的賬面處理收益計(jì)入。也就是說去年同期阿里挖了一個(gè)大坑，今年跳了下去。

　　剔除掉這些非常規(guī)的影響外，阿里巴巴仍然保持著非常強(qiáng)勁的賺錢能力。當(dāng)季經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長41%至149.63億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率為47%；不計(jì)優(yōu)酷土豆及Lazada影響，本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率為53%。

　　而對手京東仍在虧損，二季度虧損面雖大幅收窄，但規(guī)模盈利仍然遙遠(yuǎn)。不僅如此，京東與阿里的差距還在于，阿里是一個(gè)帝國、一個(gè)生態(tài)，而京東的疆土仍限于電商和金融。

　　如圖所示，包括淘寶、天貓等電商業(yè)務(wù)，以及云計(jì)算、數(shù)字媒體和娛樂、創(chuàng)新項(xiàng)目和其他業(yè)務(wù)，共同組成了阿里巴巴的四大業(yè)務(wù)矩陣。

　　阿里云本季度業(yè)務(wù)收入達(dá)12.43億元，較2015年同期增長156%；數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)從去年同期的8.12億元，大規(guī)模增長至31.35億元；YunOS操作系統(tǒng)、高德地圖、釘釘?shù)葎?chuàng)新業(yè)務(wù)也在高歌猛進(jìn)；此外，口碑、螞蟻金服的表現(xiàn)也十分亮眼。

　　綜合來看，此一時(shí)彼一時(shí)，去年京東增長太猛，阿里很受傷、進(jìn)行了不少變革，今年京東勢頭落了下來，阿里則雄赳赳氣昂昂地往前沖。

　　京東和阿里的二季度財(cái)報(bào)相繼發(fā)布后，資本市場已經(jīng)做了投票，阿里股價(jià)重回90美元以上，京東則變化不大。但商業(yè)永遠(yuǎn)處于變化之中，接下來要看劉強(qiáng)東和馬云怎么出牌了。