­　　本報(bào)記者 金微 北京報(bào)道

­　　在科技金融的風(fēng)口之下，智能投顧已成為互聯(lián)網(wǎng)金融新的“戰(zhàn)場”。

­　　最近，百度正式宣布前光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽加盟出任副總裁，分管百度金融體系下理財(cái)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，外界有解讀稱，百度的智能+張旭陽的投顧，一個(gè)新型的互聯(lián)網(wǎng)金融的智能投顧或?qū)⒕痛水a(chǎn)生。

­　　事實(shí)上，無論是BATJ還是P2P，都開始紛紛布局或跟進(jìn)智能投顧，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，宣稱具有“智能投顧”功能或正在研發(fā)該功能的理財(cái)平臺(tái)已超過二十家，并且還有平臺(tái)在陸續(xù)加入智能投顧大軍。

­　　在P2P嚴(yán)監(jiān)管的大背景下，智能投顧平臺(tái)成為不少平臺(tái)重要轉(zhuǎn)型方向，不過眼下這條路也遭遇監(jiān)管收緊之虞。有報(bào)道稱，江蘇證監(jiān)局關(guān)于證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開展業(yè)務(wù)自查整改的通知，提供投資顧問服務(wù)系自查重點(diǎn)。多位業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，由于受合規(guī)性制約，網(wǎng)貸平臺(tái)在智能投顧方面前景尚不清晰。

­　　P2P興起智能投顧熱

­　　智能投伴隨著科技金融（FinTech）而起。在智能投顧風(fēng)行的美國，已經(jīng)產(chǎn)生WealthFront、Betterment、Personal Capital、AssetBuilder等大量知名的智能投顧平臺(tái)。根據(jù)研究報(bào)告，到2017年，這類機(jī)器人理財(cái)規(guī)模將會(huì)超過2800億美元，還有巨大的增長空間。

­　　發(fā)達(dá)國家的智能投顧已作為科技金融業(yè)態(tài)之一被廣泛接受，它本質(zhì)上是一種投資顧問的服務(wù)模式，由虛擬機(jī)器人基于用戶自身的理財(cái)需求，通過算法交易、量化投資以及優(yōu)選產(chǎn)品，完成以往人工為高端用戶提供的理財(cái)顧問服務(wù)。

­　　過去這些資產(chǎn)配置，主要依靠專業(yè)的理財(cái)師根據(jù)客戶需求推薦購買不同的產(chǎn)品，提供合理的資產(chǎn)配置服務(wù)。有了智能投顧，通過計(jì)算機(jī)算法和模型，為客戶提供優(yōu)化的理財(cái)產(chǎn)品組合，等于智能投顧開啟了大數(shù)據(jù)在財(cái)富管理界的應(yīng)用。

­　　這次張旭陽加盟百度，百度金融服務(wù)事業(yè)群組總經(jīng)理朱光就表示：“旭陽加盟將帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)不斷創(chuàng)新，結(jié)合百度大數(shù)據(jù)和人工智能的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為網(wǎng)民提供最優(yōu)質(zhì)的智能化理財(cái)?shù)姆?wù)，打造百度金融在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的核心優(yōu)勢(shì)！”

­　　事實(shí)上，去年來“智能投顧”概念正在中國掀起熱潮，最近持續(xù)升溫，5月底，宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧宣布，智能投顧產(chǎn)品“投米R(shí)A”正式上線，正式進(jìn)軍智能投顧市場。5月31日挖財(cái)錢管家APP上線的“資產(chǎn)體檢”功能，已布局智能投顧。6月2日，定位于智能金融服務(wù)商的積木盒子母公司——PINTEC（品鈦）集團(tuán)宣布成立，旗下的子公司包括讀秒、一點(diǎn)基金、積木盒子、企樂匯等。在PINTEC集團(tuán)成立后，智能投顧公司也將成立。

­　　媒體公開列舉的布局智能投顧類平臺(tái)還有：螞蟻金服、平安一賬通、財(cái)魚管家、錢升錢、真融寶、挖財(cái)、玖富等近20家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，另外傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)背景的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也紛紛宣布進(jìn)軍智能投顧領(lǐng)域。

­　　但是，智能投顧面臨的爭議和質(zhì)疑也較多，包括產(chǎn)品擴(kuò)容、合規(guī)銷售瓶頸、盈利模式等難題，使“智能投顧”被質(zhì)疑是一種概念炒作。

­　　在挖財(cái)董事長兼CEO李治國看來，不能因?yàn)楦L(fēng)概念炒作現(xiàn)象的存在，就否定智能投顧的價(jià)值?！爸悄芡额櫾趪鴥?nèi)剛剛起步，對(duì)用戶需求的發(fā)現(xiàn)和把握還不夠精確，智能投顧首先必須深度了解用戶，針對(duì)每位用戶的自身特點(diǎn)提供個(gè)性化的資產(chǎn)配置組合。資產(chǎn)體檢就是在用戶需求的大數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)上，結(jié)合其資產(chǎn)分布現(xiàn)狀給出千人千面的結(jié)果。”

­　　財(cái)魚管家創(chuàng)始人兼CEO劉振宏接受《華夏時(shí)報(bào)》采訪時(shí)說，智能理財(cái)現(xiàn)在僅僅是一個(gè)創(chuàng)業(yè)題材，市場還非常早期。“之所以有現(xiàn)在的熱門感覺，是因?yàn)榻鹑趶臉I(yè)者通過前一陣P2P的流量廝殺之后，漸漸意識(shí)到了投顧的重要，而智能理財(cái)?shù)倪M(jìn)入門檻并不高，也有不少投機(jī)者?！?/p>

­　　在劉振宏看來，智能理財(cái)?shù)难矍翱尚械某雎肥?，依托于已有的高流量交易平臺(tái)“借船出海”，依托于已有大數(shù)據(jù)平臺(tái)真正實(shí)現(xiàn)算法上的突破。

­　　智能投顧面臨牌照等限制

­　　目前，各家機(jī)構(gòu)宣稱的智能投顧側(cè)重有所不同，其主要仍是針對(duì)不同類型資產(chǎn)進(jìn)行組合投資。在智能投顧支持的資產(chǎn)種類上，國內(nèi)的平臺(tái)機(jī)構(gòu)主要將智能投顧的投資標(biāo)的設(shè)定在公募基金、股票、P2P產(chǎn)品等少數(shù)投資品種。

­　　具體到P2P平臺(tái)，智能投顧的范圍則有些局限。合力貸COO劉金增接受《華夏時(shí)報(bào)》采訪時(shí)說，智能投顧在P2P平臺(tái)的最主要問題是牌照限制，提供投顧平臺(tái)需取得證監(jiān)會(huì)許可，未經(jīng)證監(jiān)會(huì)許可開展此類業(yè)務(wù)屬于非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的活動(dòng)。“還有政策限制，P2P平臺(tái)不能發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品。單一的P2P資產(chǎn)談不到應(yīng)用智能投顧?！?/p>

­　　最近有報(bào)道稱，“江蘇證監(jiān)局關(guān)于證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開展業(yè)務(wù)自查整改的通知”，對(duì)提供投資顧問服務(wù)系自查重點(diǎn)?！巴ㄖ睆?qiáng)調(diào)，提供互聯(lián)網(wǎng)投顧平臺(tái)的機(jī)構(gòu)有義務(wù)對(duì)通過其平臺(tái)開展投顧顧問服務(wù)人員的資質(zhì)進(jìn)行審核；提供投顧平臺(tái)需取得證監(jiān)會(huì)許可，未經(jīng)證監(jiān)會(huì)許可開展此類業(yè)務(wù)屬于非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的活動(dòng)。

­　　大成律師事務(wù)所肖颯律師表示：“智能投顧本質(zhì)上屬于證券投資顧問業(yè)務(wù)。真正的智能投顧將大數(shù)據(jù)、人工智能等計(jì)算機(jī)技術(shù)與科學(xué)技術(shù)引入證券投資顧問業(yè)務(wù)營銷，但其沒有改變我國法律范疇內(nèi)證券投資顧問業(yè)務(wù)的本質(zhì)，應(yīng)當(dāng)受到《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等國家規(guī)定管轄?！?/p>

­　　這意味著，按照文件精神，智能投顧也需要有經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的咨詢業(yè)務(wù)資質(zhì)才能從事該業(yè)務(wù)，監(jiān)管政策進(jìn)一步趨嚴(yán)。如果是P2P平臺(tái)沒有相應(yīng)牌照資質(zhì)，不能發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品。

­　　盈燦咨詢高級(jí)研究員童穎曼告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，投資顧問與資產(chǎn)管理兩塊業(yè)務(wù)是分開管理的，適用于不同的法律法規(guī)?！艾F(xiàn)階段，尚無專門的法律條款對(duì)智能投顧業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。僅從投資組合包含的金融產(chǎn)品種類來看，平臺(tái)需要根據(jù)金融產(chǎn)品種類取得相關(guān)資質(zhì)。對(duì)業(yè)務(wù)要求較高的平臺(tái)，需要公募基金牌照。從事基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的平臺(tái)，至少需要相應(yīng)的金融產(chǎn)品銷售牌照，否則用戶在配置資產(chǎn)時(shí)，無法在該平臺(tái)直接購買基金、債券等。”

­　　央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成也表示，P2P平臺(tái)應(yīng)該從產(chǎn)品端設(shè)計(jì)、資產(chǎn)端來源等方面創(chuàng)新，打造自己的核心競爭力，獲取與傳統(tǒng)金融差異化的錯(cuò)位利潤。一些平臺(tái)表示通過數(shù)學(xué)建模等技術(shù)手段來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的“智能”配置。其中主打活期理財(cái)?shù)膽胸?cái)網(wǎng)宣稱實(shí)現(xiàn)“機(jī)器人理財(cái)”。懶財(cái)網(wǎng)CEO陶偉杰說：“我們?cè)谧龅闹悄芾碡?cái)，是智能選擇和處置債權(quán)標(biāo)的，不是智能選擇股票、債券、資管計(jì)劃。本質(zhì)上是通過自主研發(fā)的計(jì)算機(jī)技術(shù)系統(tǒng)提供互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)信息服務(wù)，而不是通過互聯(lián)網(wǎng)提供證券投資咨詢、顧問服務(wù)，也不是為用戶管理資產(chǎn)管理服務(wù)?！?/p>

­　　http://it./20160618/n455046352.shtml it. true 綜合 華夏時(shí)報(bào) http://it./20160618/n455046352.shtml report 2861 本報(bào)記者金微北京報(bào)道在科技金融的風(fēng)口之下，智能投顧已成為互聯(lián)網(wǎng)金融新的“戰(zhàn)場”。最近，百度正式宣布前光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽加盟出任副總裁，分管百度金融體