­　　一場(chǎng)持續(xù)了大半年的私有化股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)暫告一段落，過(guò)程起起伏伏，結(jié)果難免令人唏噓。

­　　中概股愛(ài)康國(guó)賓的私有化走得一波三折

­　　先是遭遇了美年健康的私有化要約，隨后董事長(zhǎng)兼CEO張黎剛發(fā)布“毒丸計(jì)劃”，接著美年二次提價(jià)，為防御美年的二次提價(jià)，張黎剛升級(jí)買(mǎi)方團(tuán)，引入阿里巴巴等投資方，并對(duì)美年發(fā)起一系列的訴訟。

­　　近日，這場(chǎng)僵持不下的對(duì)峙局面被打破——馬云和虞鋒共同發(fā)起設(shè)立的云鋒基金對(duì)愛(ài)康國(guó)賓發(fā)起私有化要約：

­　　6月6日，馬云和虞鋒共同發(fā)起設(shè)立的云鋒基金向愛(ài)康國(guó)賓發(fā)起私有化要約；

­　　6月7日，張黎剛向愛(ài)康的特別委員會(huì)宣布退出創(chuàng)始人財(cái)團(tuán)；

­　　6月8日，美年大健康的早間公告稱，不再向愛(ài)康國(guó)賓特別委員會(huì)呈遞有約束力的收購(gòu)要約，決定退出買(mǎi)方團(tuán)。

­　　至此，這場(chǎng)持續(xù)了大半年的私有化股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)暫告一段落。

­　　這個(gè)結(jié)果，或許美年健康董事長(zhǎng)俞熔已有預(yù)料，在今年年初接受《中國(guó)企業(yè)家》雜志的專(zhuān)訪中，他表示，推動(dòng)他發(fā)起這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的，除了資本，還有一種緊迫感，因?yàn)锽AT也有渠道進(jìn)入健康領(lǐng)域：“三年里就可以發(fā)生很多事情。如果現(xiàn)在不整合，就會(huì)錯(cuò)過(guò)一個(gè)最好的黃金機(jī)會(huì)。過(guò)了這三年，這件事不一定能輪到我們來(lái)做了?！?/p>

­　　可惜的是，懷有行業(yè)整合想法的雙方始終未能談攏。

­　　宣布退出買(mǎi)方團(tuán)后，美年方面對(duì)本刊表示：“我們參與愛(ài)康私有化競(jìng)標(biāo)的本意是推動(dòng)行業(yè)向更良性的方向發(fā)展，而非單純追求更大規(guī)模和市場(chǎng)份額，如果云鋒的加入將令健康體檢行業(yè)整體的生態(tài)環(huán)境更為積極和健康，我們認(rèn)為繼續(xù)這樣的競(jìng)價(jià)收購(gòu)的必要性已大大降低，考慮到目前的市場(chǎng)環(huán)境，相關(guān)進(jìn)程中的代價(jià)和影響也需要重新審視?！?/p>

­　　張黎剛在今早發(fā)出的公開(kāi)信中稱，出于個(gè)人發(fā)展和公司經(jīng)營(yíng)考慮，他愿意退出，并配合知名且友好的投資者對(duì)于愛(ài)康的收購(gòu)：

­　　在過(guò)去的6個(gè)月內(nèi)，我一直在與包括愛(ài)康的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美年大健康在內(nèi)的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性財(cái)團(tuán)發(fā)出的敵意收購(gòu)要約的抗?fàn)帯＿@一抗?fàn)幵谝欢ǔ潭壬弦呀?jīng)分散了我對(duì)公司內(nèi)部管理的關(guān)注。如果友好的投資者能通過(guò)結(jié)盟或者并購(gòu)的方式為愛(ài)康的長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)價(jià)值，我也會(huì)全力配合。為了公司的長(zhǎng)期利益，如果我從愛(ài)康股東層面和管理層面的完全退出將有助于知名且友好的投資者對(duì)于愛(ài)康的收購(gòu)，我愿意在收購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)離開(kāi)。

­　　作為愛(ài)康的創(chuàng)始人，這對(duì)張黎剛來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常艱難的決定。根據(jù)相關(guān)媒體的報(bào)道，有熟悉雙方的人士稱，云鋒基金并非張黎剛請(qǐng)來(lái)的白衣騎士。

­　　反觀愛(ài)康國(guó)賓近一個(gè)月在納斯達(dá)克的股價(jià)變動(dòng)，5月5日~12日出現(xiàn)了斷崖式下跌，股價(jià)從21.45元一路下挫至17.23元，跌幅接近20%。隨后穩(wěn)步上揚(yáng)，于6月6日漲回21.12元，但在7日又現(xiàn)5%的跌幅。

­　　焦點(diǎn)轉(zhuǎn)到云鋒基金這兒，它的一紙建議信使愛(ài)康國(guó)賓私有化戰(zhàn)局大變。值得一提的是，今年初，張黎剛升級(jí)的買(mǎi)方團(tuán)中就有阿里巴巴，但買(mǎi)方團(tuán)并沒(méi)有提高對(duì)私有化的報(bào)價(jià)。另外，根據(jù)規(guī)定，新財(cái)團(tuán)各方仍有權(quán)力隨時(shí)退出。

­　　根據(jù)愛(ài)康國(guó)賓官網(wǎng)發(fā)布的消息，云鋒基金的私有化要約建議信中，云鋒基金擬以每份美國(guó)存托股份20至25美元或每股普通股40至50美元的價(jià)格，收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓發(fā)行在外的全部A類(lèi)和C類(lèi)普通股（包括美國(guó)存托股份代表的普通股）。

­　　該報(bào)價(jià)較去年8月28日（即愛(ài)康國(guó)賓發(fā)布公告收到其內(nèi)部買(mǎi)方團(tuán)私有化提議函的前一個(gè)交易日）不受影響的收盤(pán)價(jià)格溢價(jià)約24.5%至55.6%。而其報(bào)價(jià)的上限則恰好與美年健康每份美國(guó)存托股份25美元或每股普通股50美元報(bào)價(jià)一致。

­　　根據(jù)公開(kāi)資料顯示，云鋒基金成立于2010年，是由阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云、聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒共同發(fā)起設(shè)立的私募基金，并以二人名字命名，法定代表人為虞鋒。

­　　該基金還集結(jié)了巨人網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)史玉柱、新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好、銀泰投資董事長(zhǎng)沈國(guó)軍、新奧集團(tuán)董事長(zhǎng)王玉鎖、分眾傳媒董事局主席江南春等十多位知名企業(yè)家。基金自成立以來(lái)已投資了一批行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)如阿里巴巴、無(wú)錫藥明康德和華大基因等。

­　　梳理云鋒基金的投資脈絡(luò)，當(dāng)下很多熱門(mén)行業(yè)和公司都能見(jiàn)到其蹤影：神州專(zhuān)車(chē)、榮信達(dá)、樂(lè)視體育、圓通、華潤(rùn)萬(wàn)東、車(chē)貨匹配APP運(yùn)滿滿、華誼兄弟螞蟻金服、優(yōu)酷土豆、醫(yī)聯(lián)……既有財(cái)務(wù)投資策略，同時(shí)也配合阿里巴巴的商業(yè)布局。

­　　而在健康領(lǐng)域，云鋒基金主要配合阿里健康布局產(chǎn)業(yè)鏈早期的各個(gè)環(huán)節(jié)，以醫(yī)藥、下游服務(wù)、IT架構(gòu)和醫(yī)療硬件上四個(gè)四分領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>

­　　它投資過(guò)上游醫(yī)藥企業(yè)，如向廣州制藥商白云山醫(yī)藥投資5億元人民幣，云鋒投資作為廣州國(guó)資系統(tǒng)之外唯一的戰(zhàn)略投資者參與到本次融資。同時(shí)廣藥集團(tuán)還宣布與阿里健康在醫(yī)藥電商領(lǐng)域達(dá)成合作。

­　　云鋒同時(shí)投資下游醫(yī)患服務(wù)入口，騰訊投過(guò)掛號(hào)網(wǎng)，云鋒基金則與其他投資機(jī)構(gòu)共同出資完成了對(duì)深圳華康全景的總額2億元人民幣的B輪融資。華康移動(dòng)醫(yī)療（“華康全景”）原來(lái)是海南省衛(wèi)生廳官方統(tǒng)一預(yù)約掛號(hào)平臺(tái)，2012年下半年推出醫(yī)療APP應(yīng)用“醫(yī)生預(yù)約”，于2015年1月中旬升級(jí)為“就醫(yī)寶”。

­　　在醫(yī)療IT架構(gòu)和醫(yī)療硬件公司中，云鋒參與了恒生電子旗下在線醫(yī)療業(yè)務(wù)主體子公司恒生蕓泰的A輪融資，去年年中出資2億元人民幣認(rèn)購(gòu)醫(yī)用成像設(shè)備制造商華潤(rùn)萬(wàn)東2.35%的股份。

­　　針對(duì)收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓之后的內(nèi)部管理，云鋒基金坦言：現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)和員工對(duì)公司的成功至關(guān)重要，希望盡可能多地留住關(guān)鍵成員。

­　　云鋒基金進(jìn)一步指出：“如果張黎剛決定離開(kāi)公司，我們將會(huì)準(zhǔn)備考慮此方案，即獲得公司100%流通股權(quán)。我們有信心穩(wěn)固必要的管理和運(yùn)營(yíng)資源來(lái)推進(jìn)愛(ài)康國(guó)賓繼續(xù)向前發(fā)展。同時(shí)，公司對(duì)張黎剛為愛(ài)康及中國(guó)醫(yī)療保健服務(wù)行業(yè)作出的貢獻(xiàn)表示尊重?！?/p>

­　　美年方面對(duì)《中國(guó)企業(yè)家》表示，云鋒基金的加入令業(yè)界和公眾進(jìn)一步認(rèn)知到健康體檢平臺(tái)的重要價(jià)值，也意味著有更多頂尖的企業(yè)和資本聚焦預(yù)防醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)：“這是我們所樂(lè)見(jiàn)的，也令我們對(duì)我們選擇和構(gòu)建的賽道和生態(tài)更具信心?！?/p>