­　　他建議，基金業(yè)率先探索與個(gè)人賬戶（個(gè)人選擇權(quán)）相匹配的養(yǎng)老基金產(chǎn)品和投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制

­　　4月22日，證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，包括基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、全國(guó)社?；鹪趦?nèi)的各類養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)已經(jīng)不存在政策障礙。

­　　他是在由中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“個(gè)人養(yǎng)老金制度與實(shí)踐國(guó)際研討會(huì)”上作出上述表示的。

­　　李超指出，強(qiáng)大的養(yǎng)老金管理體系既是社會(huì)發(fā)展的穩(wěn)定器，也是資本市場(chǎng)良性發(fā)展的壓艙石。作為最重要的長(zhǎng)期資金，養(yǎng)老金能夠發(fā)揮長(zhǎng)期價(jià)值投資優(yōu)勢(shì)，改善資本市場(chǎng)投機(jī)性強(qiáng)和波動(dòng)性大的痼疾，并推動(dòng)公平、有效率的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，養(yǎng)老金投資也迫切需要一個(gè)更加健康、穩(wěn)定、為投資者創(chuàng)造價(jià)值的資本市場(chǎng)。

­　　“養(yǎng)老金作為社會(huì)穩(wěn)定的安全閥，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著獨(dú)特價(jià)值。在投資運(yùn)營(yíng)上，成熟的養(yǎng)老金通過直接或間接的方式，廣泛投資于本國(guó)乃至全球有長(zhǎng)期回報(bào)能力的資產(chǎn)，使養(yǎng)老金參與人平等地享有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果，是另一種形式的收入平等?！崩畛硎?，養(yǎng)老金不斷地將當(dāng)期儲(chǔ)蓄的一部分轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)配置于股票、債券，或直接投資于公司股權(quán)或資產(chǎn)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益，自發(fā)地轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的長(zhǎng)期資本，從而提高了全社會(huì)金融資本的配置效率。

­　　李超指出，中國(guó)養(yǎng)老金體系的完善需要存量改革與增量改革并重，增量改革要重點(diǎn)加快建立以個(gè)人養(yǎng)老金賬戶為基礎(chǔ)的第三支柱養(yǎng)老金體系。他建議加快構(gòu)建以個(gè)人賬戶為基礎(chǔ)的第三支柱養(yǎng)老金體系，使個(gè)人賬戶按積累制獨(dú)立運(yùn)作，提高繳費(fèi)激勵(lì)和保障水平，彌補(bǔ)第一、第二支柱的不足，更好地保障未來(lái)全體國(guó)民的老年生活水平。

­　　李超認(rèn)為，“第三支柱養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)需要考慮三個(gè)要素，一是參與機(jī)制具有普惠性；二是繳費(fèi)機(jī)制遵循自愿原則且有足夠激勵(lì)；三是運(yùn)行機(jī)制透明高效，有成本效益優(yōu)勢(shì)，提供多種符合養(yǎng)老需求的金融產(chǎn)品。因此，我國(guó)第三支柱養(yǎng)老金應(yīng)當(dāng)充分借鑒國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)，最大程度上將社會(huì)分散的、缺少生命周期規(guī)劃的養(yǎng)老資金轉(zhuǎn)化為集中管理的基金，通過專業(yè)化運(yùn)作，提升國(guó)民自我養(yǎng)老保障能力?！?/p>

­　　李超說，第三支柱養(yǎng)老金應(yīng)為每個(gè)社會(huì)成員提供養(yǎng)老儲(chǔ)蓄賬戶，允許個(gè)人自愿向該賬戶繳費(fèi)，在一定限額內(nèi)享有稅收優(yōu)惠，個(gè)人賬戶編碼、繳費(fèi)、投資、提取、稅收等信息，由全國(guó)統(tǒng)一授權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，賬戶運(yùn)行監(jiān)管依托該機(jī)構(gòu)的信息實(shí)現(xiàn)。

­　　他認(rèn)為，可以向個(gè)人賬號(hào)統(tǒng)一提供經(jīng)認(rèn)可的投資產(chǎn)品，實(shí)行較低費(fèi)率，開放個(gè)人選擇權(quán)，推動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)品市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，建立養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老產(chǎn)品監(jiān)管機(jī)制。

­　　李超強(qiáng)調(diào)，基金業(yè)要充分發(fā)揮運(yùn)作透明、專業(yè)規(guī)范的制度優(yōu)勢(shì)，率先探索與個(gè)人賬戶（個(gè)人選擇權(quán)）相匹配的養(yǎng)老基金產(chǎn)品和投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制。經(jīng)過多年研究和社會(huì)各界不懈推動(dòng)，2015年8月份《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》已頒布；2016年3月份《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》也已經(jīng)發(fā)布，包括基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、全國(guó)社保基金在內(nèi)的各類養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)已經(jīng)不存在政策障礙。

­　　李超表示，在養(yǎng)老金投資管理方面，我國(guó)已經(jīng)擁有了一個(gè)較好的起點(diǎn)，全國(guó)社保基金理事會(huì)的市場(chǎng)化、專業(yè)化運(yùn)作已經(jīng)取得了很好的經(jīng)驗(yàn)并可供借鑒。在發(fā)展第三支柱方面，中國(guó)沒有歷史包袱，可以避免路徑依賴，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，在吸取各國(guó)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上構(gòu)建適合自己的投管運(yùn)營(yíng)體系。

­　　李超指出，對(duì)基金業(yè)來(lái)說，養(yǎng)老金第三支柱制度的構(gòu)建將為行業(yè)的良性發(fā)展提供重要契機(jī)，要從投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制和投資產(chǎn)品兩方面作出前瞻性設(shè)計(jì)。在投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制方面，要系統(tǒng)地考慮養(yǎng)老金對(duì)機(jī)構(gòu)組織形式、內(nèi)部治理、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)等方面的要求，積極地自我改造，主動(dòng)匹配養(yǎng)老金的特點(diǎn)和需求，建立養(yǎng)老金投資的專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和投資文化。在養(yǎng)老金投資產(chǎn)品方面，要發(fā)展出專業(yè)化、專屬性養(yǎng)老金投資管理工具，契合養(yǎng)老金持有人的風(fēng)險(xiǎn)收益需求。(記者 趙學(xué)毅 左永剛)