任澤平：國(guó)家二隊(duì)股市維穩(wěn)表明監(jiān)管層呵護(hù)市場(chǎng)
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）04月08日訊
國(guó)泰君安任澤平認(rèn)為，市場(chǎng)的線索是清楚的，先是投資回升和庫(kù)存預(yù)期推動(dòng)的大宗周期上漲，然后是風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)推動(dòng)的成長(zhǎng)小票上漲，未來(lái)看這兩條邏輯的強(qiáng)弱變化。放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，考慮到流動(dòng)性溢價(jià)和股市釋放風(fēng)險(xiǎn)已十個(gè)月，A股未來(lái)可能正進(jìn)入震蕩筑底階段，類似于L型或中間有波動(dòng)的W型。經(jīng)過(guò)ABC三浪下跌，市場(chǎng)可能進(jìn)入X浪，通過(guò)波動(dòng)來(lái)確認(rèn)底部，兩會(huì)期間二次探2600是對(duì)短期底部的確認(rèn)。
任澤平稱，總的判斷3-4月份總體安全：經(jīng)濟(jì)小周期回升會(huì)持續(xù)到2季度，2季度末以后可能回調(diào)或低于預(yù)期；物價(jià)溫和上漲有助于企業(yè)盈利改善，尚不挑戰(zhàn)3%的通脹警戒線；中美似乎在貨幣政策和匯率上達(dá)成了某種配合，美聯(lián)儲(chǔ)不加息，人民幣不貶值；債轉(zhuǎn)股、國(guó)企改革試點(diǎn)、“國(guó)家二隊(duì)”股市維穩(wěn)等短期利好釋放。
對(duì)國(guó)家二隊(duì)梧桐樹投資維穩(wěn)，任澤平表示，有幾點(diǎn)推測(cè)：表明了新監(jiān)管層呵護(hù)市場(chǎng)，新班子是團(tuán)結(jié)的班子，是有可能行穩(wěn)致遠(yuǎn)的班子；雖然經(jīng)歷了一些曲折，但是中央發(fā)展直接融資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的戰(zhàn)略意志未變；錢從哪里來(lái)？前期干預(yù)匯市，外管局賣出美元，手里收了人民幣，有資產(chǎn)配資需要；證金是拆借短融的短錢，外管局梧桐樹的人民幣可能是長(zhǎng)線；新班子熟悉外管工作。
基本結(jié)論是，經(jīng)濟(jì)政策市場(chǎng)在底部區(qū)間，關(guān)注供給側(cè)改革、債轉(zhuǎn)股、國(guó)企改革試點(diǎn)、一線地產(chǎn)調(diào)控、“國(guó)家二隊(duì)”股市維穩(wěn)、通脹預(yù)期、小周期回升、美元人民幣匯率等。
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