現(xiàn)在許多人認(rèn)為去庫存只是指房地產(chǎn)領(lǐng)域，但我的理解是：房地產(chǎn)是小庫存，而過剩產(chǎn)能才是大庫存。去掉這兩個庫存與降低企業(yè)成本、化解金融風(fēng)險密切相關(guān)。所以，這是一場攻堅戰(zhàn)，但整個過程中拿捏適度極其關(guān)鍵。

　　我們必須意識到，產(chǎn)能過剩是市場經(jīng)濟發(fā)育的必然結(jié)果，沒有過剩就沒有競爭。為什么這些年中國產(chǎn)能過剩問題越發(fā)嚴(yán)重？我認(rèn)為有三個方面的原因。第一，互聯(lián)網(wǎng)加大了信息透明度，過去那種有限的信息渠道所構(gòu)建的信息不對稱消失了，全社會產(chǎn)能高度透明，使得原本隱性化的產(chǎn)能顯性化；第二，多年緊縮的貨幣政策使得社會總需求下降，加上發(fā)達國家金融危機，消費回落，也使得中國總需求雪上加霜；第三，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)引發(fā)的過度競爭環(huán)境，使得大量商戶為降低成本而造假，泛化到全社會即為“劣質(zhì)產(chǎn)能擠出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能”，以致產(chǎn)能過剩加劇。

　　去除過剩產(chǎn)能一定是去除落后產(chǎn)能，但又要防止去除過剩產(chǎn)能過程中，物價被嚴(yán)重拉高。更重要的是，去除過剩產(chǎn)能過程中，必須以提高產(chǎn)業(yè)集中度為核心抓手，在信息已經(jīng)高度透明的前提下，形成適度競爭——既沒有過度競爭，也沒有過度壟斷。

　　同時需要意識到，沒有落后的產(chǎn)業(yè)，只有落后的方法。不要以為哪個產(chǎn)業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)、可以淘汰。我們需要技術(shù)進步，但不是所有產(chǎn)業(yè)都可以依賴技術(shù)進步加以提升。發(fā)達國家技術(shù)已經(jīng)十分發(fā)達，但一樣存在大量勞動密集型的加工需求。所以，我們所謂勞動密集型產(chǎn)業(yè)無所謂先進還是落后，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須擁有的基礎(chǔ)。

　　房地產(chǎn)去庫存問題當(dāng)然重要。因為，中國需要適度寬松的貨幣政策，需要人民幣兌美元適度地貶值。但現(xiàn)在有一種輿論在干擾著整個社會的認(rèn)知：人民幣貶值將導(dǎo)致中國房地產(chǎn)價格下跌。是不是這樣？說實話，是，至少它是房價下跌的重要因素。但我們同時應(yīng)當(dāng)看到，房地產(chǎn)價格上漲的時候，是不是也與人民幣升值相關(guān)？

　　我們必須警惕加大政府補貼力度，通過加大城鎮(zhèn)化的步伐，加大房地產(chǎn)需求，讓房地產(chǎn)庫存盡可能多地壓縮。同時，我們還應(yīng)當(dāng)防止新供給、新庫存的出現(xiàn)，放緩商品房的供給速度。

　　在這方面，需要解決三個關(guān)鍵方向的問題。第一，地方政府收入，如何才能不依重賣地收入，同時把有限的土地資源用于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級；第二，必須提高房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度，出清過剩產(chǎn)能，而更要防止各路房地產(chǎn)商通過各種途徑擠入市場，加大商品房供給；第三，現(xiàn)有開發(fā)用地的消化。

　　上述兩大庫存問題的解決，當(dāng)然會大大降低中國的金融風(fēng)險。但在這個過程中，如果把控不當(dāng)也會大幅提高中國的金融風(fēng)險。因為過剩產(chǎn)能和銀行信貸安全密切相關(guān)，所以去庫存必然考慮中國金融的容忍程度，堅持主動、可控、適度的原則，否則十分危險。(作者 鈕文新 系CCTV證券資訊頻道總編輯)