美元狂跌一整年 經(jīng)濟學人“巨無霸指數(shù)”有如何？
目前，在美國城市中一個巨無霸漢堡的平均售價為5.28美元。如果當?shù)鼐逕o霸漢堡的售價兌換成美元超過這一數(shù)字，那么這種貨幣就偏貴；如果低于這一基準價，那么這種貨幣就被低估。
以歐元為例，當前一個巨無霸漢堡在歐元區(qū)的平均售價為3.95歐元，折合4.84美元。這意味著歐元兌美元匯率仍被低估了8.4%。不過，即便如此，歐元在過去半年中依然升值明顯——要知道在去年7月上次巨無霸指數(shù)發(fā)布時，歐元要整整被低估16%。歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)此前在葡萄牙辛特拉(Sintra)的一次會議上暗示，該央行將很快啟動削減購債計劃，歐元隨即飆升。就好像外匯市場突然意識到它有多便宜一般。
而以一籃子貨幣衡量，美元看起來仍然偏貴。 根據(jù)目前的匯率，只有三個國家(瑞士、挪威和瑞典)折合美元后的漢堡售價比美國更高。但這并不一定意味著這些國家的貨幣就應出現(xiàn)貶值。一個漢堡的成本部分取決于當?shù)刈饨鸷托劫Y，這在上述富裕的歐洲國家尤為昂貴。因此，一頓飯的價格有時可能并不能很好地反映一個國家在貿(mào)易市場上的競爭力。例如，瑞士和挪威的貨幣看起來很貴，但這兩個國家當前都處在巨大的貿(mào)易順差之中。
在發(fā)達國家中，目前似乎只有英國和日本的貨幣被低估的較為明顯。英鎊的貶值是有原因的——英國退歐，但日元要想長期保持如此低廉的價格可能將較為困難。 歐元過去半年的經(jīng)歷已經(jīng)證明，結(jié)束貨幣寬松的微妙暗示可能會促使本幣大漲，而這樣的一幕同樣可能發(fā)生在日元身上!法國興業(yè)銀行的Kit Juckes指出，日元可能會出現(xiàn)類似的“辛特拉時刻(Sintra moment，指代上文所述德拉基鷹派講話后歐元大漲)”。
當然，對于那么后悔未能把握住歐元過去半年來升勢的投資者而言，如今似乎依然有其他方法可以補救。波蘭和捷克共和國與歐元區(qū)經(jīng)濟有著緊密的聯(lián)系，并且兩國GDP當前也增長勢頭強勁。按照巨無霸理論，波蘭茲羅提兌美元的匯率目前被低估了44%，捷克克朗則被低估了28%!
一般來說，以購買力平價為基礎的貨幣計量方法在比較收入相近的國家時效果最好。也就是說，許多新興市場國家的貨幣目前看起來確實仍非常便宜。例如，即使在油價大幅上漲之后，俄羅斯盧布仍被低估了57%。
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