直接融資比例提升，緩解融資難融資貴

　　制造業(yè)公司經(jīng)營業(yè)績大幅提升，與其融資成本大幅降低存在關聯(lián)。

　　長江商報記者初步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年，A股制造業(yè)共迎來331家公司掛牌交易，比2016年148家增加了183家，增幅達123.65%。331家公司首發(fā)募資1644.62億元，比上年的725.70億元多出918.92億元，增幅為126.63%。

　　整體而言，2017年A股共有748家制造業(yè)公司實施股權直接融資（不含股權質(zhì)押），比2016年的671家多77家。直接融資形式多樣，包括IPO首發(fā)、增發(fā)、配股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交換債等。

　　2017年，748家公司直接股權融資達到7977.43億元，略低于2016年的8423.10億元。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，去年直接融資略有下降的原因中，主要是定向增發(fā)募資金額有所下降。去年，336家實施定增募資，比2016年的471家少了135家。額度方面，去年定增募資5359.28億元，比2016年的7102.85億元少1743.57億元。

　　不過，在發(fā)行可轉(zhuǎn)債、可交換債方面，去年比2016年的規(guī)模均有上升。2017年可轉(zhuǎn)債、可交換債規(guī)模分別為195.95億元、663.13億元，均高于2016年的98.71億元、417億元。

　　公司債方面，2017年制造業(yè)公司發(fā)行公司債257只，占發(fā)行總數(shù)的14.69%，而2016年發(fā)行341只，占總數(shù)的12.10%。發(fā)行數(shù)量雖然減少了，但比重增加。

　　北京一大型投行人士向長江商報記者表示，2016年定增募資金額較高，源于并購重組較多，其中不乏2015年獲準的定增。2017年下半年開始，監(jiān)管層對定增進行規(guī)范，一些忽悠式重組、過度募資等大幅減少。此外，瘋狂的公司債發(fā)行也走向規(guī)范。這樣一來，相較2016年，2017年的定增數(shù)量、募資額度及公司債發(fā)行規(guī)模有所減少。

　　上述投行人士認為，調(diào)整后，直接融資比例提高，企業(yè)融資難、融資貴現(xiàn)象得到緩解，且企業(yè)財務更穩(wěn)健、結(jié)構更合理。

　　制造業(yè)回暖，超30家企業(yè)聚焦主業(yè)

　　與10年前蜂擁進入地產(chǎn)領域不同，如今，不少制造業(yè)企業(yè)開始逐步放棄地產(chǎn)聚焦主業(yè)。

　　上月18日，東旭藍天公告稱，擬將旗下全部房地產(chǎn)業(yè)務資產(chǎn)及權益作價21.34億元，打包出售給控股股東東旭集團全資子公司。

　　東旭藍天的前身是寶安地產(chǎn)，去年更名為東旭藍天，轉(zhuǎn)型至生態(tài)環(huán)保和新能源領域。

　　長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，2015年至2017年上半年，東旭藍天的地產(chǎn)業(yè)務共享營業(yè)收入為16.45億元、15.84億元、7.36億元，占當期總營業(yè)收入的98.78%、42%、22.88%，顯示其地產(chǎn)業(yè)務規(guī)模不斷收縮。

　　東旭藍天解釋，進一步聚焦主業(yè)，促進生態(tài)環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，減少財務費用和資產(chǎn)負債率，增強核心競爭力。

　　其實，出售房地產(chǎn)業(yè)務資產(chǎn)回歸主業(yè)的制造業(yè)公司不在少數(shù)。

　　長江商報記者不完全統(tǒng)計，近年來，大約有超30家公司對旗下（含全資子公司）地產(chǎn)業(yè)務資產(chǎn)進行了處置，包括紅豆股份、重慶鋼鐵、海格通信、重慶港九、黃山旅游、豐華股份、深大通、宜華健康等。

　　2017年11月22日，海格通信公告稱，擬作價2.23億元掛牌轉(zhuǎn)讓武漢海格30%股權；同年擬通過股權置換的方式將房地產(chǎn)業(yè)務剝離、引入物流業(yè)務的重慶港九亦表示，為更好地專注于港口主業(yè)經(jīng)營，選擇剝離房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務。

　　其實，剝離地產(chǎn)較早的格力電器、TCL集團等。2013年，TCL就籌劃剝離地產(chǎn)業(yè)務，最先剝離的是其最主要的地產(chǎn)平臺業(yè)務惠州地產(chǎn)。次年，格力電器剝離了格力地產(chǎn)。

　　針對制造業(yè)公司剝離地產(chǎn)業(yè)務，中信證券一分析師向長江商報記者表示，地產(chǎn)調(diào)控背景下拿地成本高企、難度加大，而經(jīng)過一輪供給側(cè)結(jié)構性改革，制造業(yè)開始回暖，回歸主業(yè)或是一種趨勢。

　　值得一提的是，證監(jiān)會負責人曾多次強調(diào)，引導上市公司、證券期貨機構回歸主業(yè)。