­　?。ㄔ瓨?biāo)題：廚電企業(yè)高歌猛進，亮眼的財報能挺多久? ）

­　　4月底接近尾聲，廚電企業(yè)的年度財報陸續(xù)公布，顯示出普遍高于白電行業(yè)的快速增長。老板電器2016年歸母公司凈利增長45.32%，華帝股份增長58.45%，萬和電氣增長35.12%，而同期白電行業(yè)平均增長率為17.91%。這些廚電企業(yè)的增長率都超過了30%，進一步證實了廚電行業(yè)的高成長和高利潤。然而，今年房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)淡是否會讓廚電的高增長打折扣?廚電企業(yè)高增長態(tài)勢能持續(xù)嗎?

­　　廚電企業(yè)凈利高速增長

­　　雖然只是圍著廚房打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的電器行業(yè)，但是廚電企業(yè)卻做出了一片天地。

­　　老板電器的2016年財報顯示，其營收同比增長27.56%，達到59.4億元。營收雖然和綜合白電比較起來并不多，然而歸母公司凈利潤為12.1億元，凈利潤率達20.4%，同比也增長了45.32%。萬和電氣財報顯示，2016年營收達到49.6億元，同比增長18.3%，歸母公司凈利潤增長35.12%。華帝股份業(yè)績快報顯示，2016年營收達到44億元，同比增長18.18%，營業(yè)利潤同比增長69.01%，歸母公司凈利潤增長58.45%。

­　　這樣的高成長并不僅僅出現(xiàn)在2016年。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，老板電器的凈利潤已連續(xù)8年實現(xiàn)40%以上的增長。而從近5年數(shù)據(jù)看，萬和電氣2012年至2016年營收的年復(fù)合增長率為12.97%，扣非后凈利潤的年復(fù)合增長率為18%，表現(xiàn)出優(yōu)秀的持續(xù)盈利能力。

­　　在前不久的投資見面會上，老板電器董事長秘書王剛被與會的投資者們熱情追捧，因為老板電器7年來凈利潤持續(xù)穩(wěn)定增長，高達20.4%。王剛這樣解釋老板電器高增長的原因：“我們比較簡單，整個成長邏輯也比較簡單。總結(jié)下來，就是沒有其他想法，專心干好自己的事情。做的產(chǎn)品也很簡單，就是廚房領(lǐng)域的一些很傳統(tǒng)的家電產(chǎn)品，后面做了一些洗碗機之類的，但是占比不大?！?/p>

­　　相較于老板電器的穩(wěn)健，萬和電氣在這兩年則經(jīng)歷了新老交替、進取風(fēng)格漸顯的過程。2015年年底，盧宇聰從父親盧礎(chǔ)其手中接過萬和電氣的執(zhí)掌權(quán)，在2016年維持住了近幾年來萬和電氣的增長態(tài)勢，而且還顯示出擴張的意圖。在財報上，萬和電氣公布已發(fā)力布局大健康產(chǎn)業(yè)，進軍凈水領(lǐng)域。家電行業(yè)分析師認為，從目前看，萬和電氣有意進入擴張時代。

­　　奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)事業(yè)部總經(jīng)理宋春峰向記者分析，在2014年，國家統(tǒng)計局曾統(tǒng)計我國家庭用戶廚電保有量，得出的數(shù)據(jù)是不到20%，這表明廚電行業(yè)未來增長空間較大。而且廚電行業(yè)還并未達到行業(yè)的頂峰，未來還有很大的增量。

­　　迎合消費升級和高端趨勢

­　　財報顯示，廚電企業(yè)快速增長的原因在于迎合眼下消費升級的潮流，走高端化路線。

­　　老板電器將自己業(yè)績增長放在第一位的因素是其高端品牌運營的成功。老板電器宣稱在廚電行業(yè)確立了顯著的品牌優(yōu)勢，其援引中怡康零售檢測報告來說明：老板電器是國內(nèi)廚電上市企業(yè)中唯一一個定位高端品牌的企業(yè)。

­　　萬和電氣則將自己業(yè)績增長的主要驅(qū)動力歸結(jié)為對當(dāng)前消費升級潮流的把握。該公司認為，當(dāng)下中產(chǎn)階級正在快速崛起，消費能力普遍較高，以年輕化、品牌化、品質(zhì)化為特點的個性化消費漸成主流，這群消費者注重消費的品質(zhì)、品牌，因此萬和電氣也在強化品牌形象、研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品、打磨品質(zhì)家電方面下工夫。

­　　“萬和電氣敏銳地把握了廚衛(wèi)行業(yè)高端化和智能化的趨勢?！毙袠I(yè)觀察家梁振鵬如此評價萬和電氣去年這份不錯的成績單。

­　　記者注意到，在各大家電零售賣場中，廚電企業(yè)普遍對自己的門店形象設(shè)計非常重視。大部分品牌將自己的門店布置得寬敞、明亮、時尚，以高端櫥柜襯托出廚電產(chǎn)品的高端形象，第一眼就給消費者以高端奢華的感覺。

­　　根據(jù)中怡康報告顯示，2016年吸油煙機均價同比上漲8.01%、燃氣灶均價同比上漲5.93%。行業(yè)專家指出，伴隨生活水平的提高和消費觀念的更新，“消費升級”趨勢越來越明確，品質(zhì)革命漸次展開。

­　　風(fēng)險與機遇相互交替

­　　在各大代表性的廚電企業(yè)中，普遍存在利潤率較高的現(xiàn)象。比如2016年老板電器凈利潤率高達20.4%，萬和凈利潤率達到8.7%，華帝凈利潤率也有7.5%。行業(yè)少有價格戰(zhàn)，因此各類產(chǎn)品呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的價格水平。業(yè)內(nèi)人士對此的評價是，廚電領(lǐng)域的競爭環(huán)境相對健康。宋春峰認為，現(xiàn)在廚電行業(yè)保持著合理理性的競爭狀態(tài)，沒出現(xiàn)價格戰(zhàn)、惡意詆毀等惡性競爭現(xiàn)象。

­　　然而，這種狀況能持續(xù)多久?據(jù)了解，在廚衛(wèi)電器行業(yè)兩大分支中，熱水器行業(yè)的品牌集中度相對較高，市場的品牌集中度預(yù)計將進一步提升;而廚房電器行業(yè)的品牌集中度相對偏低，國內(nèi)品牌在市場競爭中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。

­　　老板電器認為，未來存在影響業(yè)績的三大風(fēng)險：一是房地產(chǎn)市場波動風(fēng)險;二是原材料漲價風(fēng)險;三是市場競爭加劇風(fēng)險。一些綜合家電企業(yè)加大廚電產(chǎn)品的投入，例如海爾、美的等，專業(yè)廚電企業(yè)也加快產(chǎn)品創(chuàng)新，爭食高端市場。

­　　跨界和多元化趨勢在廚電行業(yè)也顯現(xiàn)出來。例如方太涉足燃氣熱水器，表現(xiàn)出不錯的發(fā)展勢頭;主營熱水器的萬和電氣發(fā)力凈水領(lǐng)域;帥康燃氣熱水器被做太陽能熱水器的日出東方收購，等等。

­　　宋春峰表示，短期看，廚電行業(yè)競爭將更加激烈，品牌進一步集中;長期看，我國城鎮(zhèn)化進程加快和廚電產(chǎn)品較低的保有量，將給廚電市場廣闊的發(fā)展空間。