根據(jù)前日發(fā)布的公告，萬達電影昨起復牌，并公布調(diào)整之后的重組方案。與6月公布的重組方案相比，萬達電影主動調(diào)降了標的資產(chǎn)萬達影視的交易價格。昨天停牌達16個月的萬達電影迎來跌停，市值蒸發(fā)60億。

­　　重組方案最大的變化在于價格，較上個版本降低了10億。最新公告顯示，本次交易標的資產(chǎn)的交易價格將以今年7月31日為評估基準日出具的評估結(jié)果為基礎協(xié)商確定，經(jīng)初步預估確定交易價格約為106.51億元。更早前的2016年5月，當時萬達電影的前身“萬達院線”就曾披露重組預案，擬以372億元收購萬達影視100%股權(quán)。但3個月后，因交易各方認為重組時機尚不成熟，宣布中止此重組方案。

­　　此次重組方案調(diào)整的另一大亮點在對價支付方面，萬達電影此前曾表示，因停牌期間引入戰(zhàn)略投資者，為避免觸發(fā)《證券法》規(guī)定的短線交易，重組方案中對萬達投資所持萬達影視這部分股份采取現(xiàn)金支付的方式。此次調(diào)整后，公司將對全部交易對方以發(fā)行股份的方式支付標的資產(chǎn)全部對價。具體是依據(jù)發(fā)行價33.2元/股計算，此次公司預計將向萬達影視21名股東發(fā)行約3.21億股，其中向萬達投資發(fā)行約0.52億股。2016年公布的第一次重組方案中，萬達電影預計發(fā)行股份的對象多達33名，這一次縮減了12名。事實上，從2016年5月首次發(fā)布公告到最新調(diào)整方案，萬達電影的重組方案經(jīng)歷了三個版本。

­　　萬達電影表示，這意味著上市公司將以更優(yōu)的價格入手萬達影視這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更符合股東利益。但市場人士認為，在萬達影視長達16個月的停牌期間，國內(nèi)影視環(huán)境、國家對行業(yè)的監(jiān)管力度都發(fā)生了很大變化，出現(xiàn)多家影視傳媒股股價連續(xù)下跌，影視傳媒上市公司的估值普遍縮水，各方也都下調(diào)了對影視產(chǎn)業(yè)的預期，萬達影視的收購價下調(diào)也符合目前市場狀況。

­　　和萬達電影復牌公告一并發(fā)布的，還有一份回復深交所對此次重組交易問詢函的公告。深交所在問詢函中一共提出了37個問題，從交易方案調(diào)整的內(nèi)容、調(diào)整的原因、資金來源、財務準備、萬達電影的股東架構(gòu)、交易背景、公司收益、運營模式等進行了全方位提問。在這份長達165頁的公告中，萬達也仔細回復了深交所每一個提問。首先是交易價格出現(xiàn)266億的巨大變化，最重要的一個因素就是傳奇影業(yè)不再列入交易范圍。萬達電影對于業(yè)績和模式也進行了更全面的介紹和披露。

­　　公告顯示，在此次交易之后，萬達影視將覆蓋電影和電視劇的投資、制作和發(fā)行，以及網(wǎng)絡游戲運營和發(fā)行三大內(nèi)容領域。其中萬達電影將以影院投資建設、院線電影發(fā)行等為主，而萬達影視主要運營電影和電視劇投資、制作和發(fā)行，以及網(wǎng)絡游戲發(fā)行和運營業(yè)務，其中電影由萬達影視運營，電視劇由萬達影視子公司新媒誠品運營，網(wǎng)絡游戲由互愛互動運營。另外，萬達影視將不設董事會，設執(zhí)行董事一人。

­　　此外，萬達影視也有業(yè)績承諾，2018年度-2020年度合并報表中扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別不低于8.88億元、10.69億元、12.71億元，如果無法完成業(yè)績承諾，萬達投資將需用自身資金來彌補。

­　　文/本報記者 劉慎良