3月1日，據(jù)美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體CNBC報(bào)道稱，印度蓬勃發(fā)展的電商行業(yè)出現(xiàn)估值飆升的情況使得一些投資者開(kāi)始抑制自己的激動(dòng)情緒。

　　摩根士丹利機(jī)構(gòu)基金信托(Morgan Stanley Institutional Fund Trust)周五提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的文件顯示，去年第四季度，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)將其所持有印度最大電商Flipkart的股份估值減記27%。

　　監(jiān)管文件顯示，摩根士丹利基金將其所持有的Flipkart股份估值從2015年6月份的8060萬(wàn)美元減記到2015年12月份的5890萬(wàn)美元。該銀行擁有566,827股Flipkart股份。這一減記也意味著Flipkart每股估值從去年6月份的142.33美元下滑至去年12月份的103.97美元。

　　此舉也凸顯投資者對(duì)于科技初創(chuàng)企業(yè)估值的普遍質(zhì)疑持續(xù)升溫。摩根士丹利基金同時(shí)也減記了其持有大數(shù)據(jù)公司Palantir Technologies以及云存儲(chǔ)公司Dropbox的股份估值。

　　印度在人口方面具有優(yōu)勢(shì)，并且仍有大量民眾尚未接觸互聯(lián)網(wǎng)。此次減記也反映出，即便這樣，印度對(duì)于其他市場(chǎng)的騷動(dòng)也無(wú)法免疫。

　　印度移動(dòng)支付初創(chuàng)企業(yè)Mobikwik CEO畢平•辛格(Bipin Singh)接受采訪時(shí)表示：“這正是很多印度初創(chuàng)企業(yè)感到害怕的事情，因?yàn)镕lipkart是這一類企業(yè)的領(lǐng)軍者。關(guān)于其任何負(fù)面情緒都將對(duì)初創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。”

　　辛格說(shuō)：“當(dāng)太多資金追求少數(shù)幾家企業(yè)時(shí)，估值就失去控制。”辛格認(rèn)為，雖然短期內(nèi)即使估值降低，也很難獲得新資金，但投資者仍看好印度的中長(zhǎng)期發(fā)展前景。

　　摩根士丹利并沒(méi)有給出減記所持Flipkart股份估值的理由，而Flipkart針對(duì)CNBC的置評(píng)郵件也未進(jìn)行回應(yīng)。

　　去年晚些時(shí)候，有報(bào)道稱，F(xiàn)lipkart估值達(dá)到152億美元，而摩根士丹利的減記將其估值壓低至110億美元。

　　新加坡風(fēng)投基金Jungle Ventures創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人阿米特•阿南德(Amit Anand)表示，這樣的減記并不令人吃驚，因?yàn)槿蚝芏喙径紩?huì)這么做。由于有替代性質(zhì)的資金存在，此次減記并不會(huì)對(duì)印度初創(chuàng)企業(yè)造成太大影響。

　　阿南德說(shuō)：“我認(rèn)為生態(tài)系統(tǒng)依然非常，非常健康。這里有充足的風(fēng)投資金，當(dāng)?shù)刭Y金以及其他資本來(lái)源。”

　　Flipkart正在與印度本土電商企業(yè)Snapdeal和亞馬遜印度公司展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，以爭(zhēng)取該國(guó)不斷增長(zhǎng)的網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)人群，而最通常的手段就是通過(guò)打折。

　　隨著數(shù)百萬(wàn)消費(fèi)者開(kāi)始使用智能手機(jī)，并逐漸接受網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)，這些電商公司正在大力押注印度的電商市場(chǎng)將持續(xù)瘋狂增長(zhǎng)。

　　市場(chǎng)研究公司Forrester分析師薩蒂什•米納(Satish Meena)表示，在未來(lái)兩到三年的時(shí)間里，印度仍會(huì)增加大量的網(wǎng)購(gòu)人群。據(jù)米納稱，目前網(wǎng)絡(luò)銷售只占到印度零售總量的約1%，在不久的將來(lái)將增長(zhǎng)至4%到5%。雖然印度在2015年的網(wǎng)購(gòu)人數(shù)達(dá)到約5000萬(wàn)，但未來(lái)兩到三年可能超過(guò)1億人。

　　阿南德表示，F(xiàn)lipkart及其競(jìng)爭(zhēng)者所走的快速發(fā)展模式需要更多的短期資本，但目前的環(huán)境是投資者開(kāi)始收縮以便使投資項(xiàng)目進(jìn)行冷卻。

　　融資變得困難將使得Flipkart等企業(yè)開(kāi)始思考更有效的方法保持市場(chǎng)份額，而不是依賴打折模式。

　　米納認(rèn)為，這些企業(yè)需要專注于發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，并從孟買和德里等一線城市向外發(fā)展。

　　米納表示：“如果不專注于支付、配送以及增加用戶基數(shù)，電商企業(yè)就不可能發(fā)展起來(lái)。”（李路）