行業(yè)的每一輪跌宕，企業(yè)的每一次轉(zhuǎn)舵，無(wú)不是一次充滿(mǎn)冒險(xiǎn)的豪賭，可能借此翻盤(pán)，也可能由此跌入谷底?；赝趧?chuàng)及孫宏斌從谷底到登頂?shù)?000天，正是如此。

　　在孤獨(dú)中，一個(gè)人要像一支軍隊(duì)。

　　羅馬詩(shī)人提布魯斯(Tibullus)的這句詩(shī)，用來(lái)形容滾滾商業(yè)歷史長(zhǎng)河中，那些懷揣遠(yuǎn)大理想和堅(jiān)定目標(biāo)，并最終脫穎而出的企業(yè)家們，可以說(shuō)再恰當(dāng)不過(guò)。

　　剛剛過(guò)去的2017年，中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)再次達(dá)到了前所未有的輝煌，全國(guó)商品房實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額133701億元，較2016年同比增長(zhǎng)13.7%，增速提高1個(gè)百分點(diǎn)。百?gòu)?qiáng)房企中，碧桂園、萬(wàn)科、恒大銷(xiāo)售額首次突破5000億，融創(chuàng)、保利、綠地銷(xiāo)售額首次突破3000億。

　　一切看似美好，但機(jī)遇的背后往往藏匿著對(duì)等的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于房地產(chǎn)從業(yè)者而言，行業(yè)黃金時(shí)代的福利正在逐漸喪失，嚴(yán)厲政策調(diào)控下地產(chǎn)前景難以預(yù)測(cè)，行業(yè)的未來(lái)走向與身處在行業(yè)當(dāng)中的每一個(gè)人休戚相關(guān)。

　　這似乎是所有地產(chǎn)創(chuàng)業(yè)者的 “常態(tài)”。行走在地產(chǎn)的迷霧森林當(dāng)中，“一個(gè)人要像一支軍隊(duì)”，既擁有殺伐決斷的勇氣和足夠的自信，可以在每一個(gè)艱險(xiǎn)的轉(zhuǎn)折瞬間迅速做下正確的判斷，引領(lǐng)企業(yè)駛向正確的航道，又要擁有鋼鐵般的意志和堅(jiān)定的信念，方能渡過(guò)企業(yè)經(jīng)歷的每一段艱難時(shí)期。

　　除此之外，更多時(shí)候，企業(yè)家還必須具備一種“工程師+賭徒”的商業(yè)人格模式。他們往往有較好的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，在某些領(lǐng)域有超人的直覺(jué)和運(yùn)營(yíng)天賦，同時(shí)更有著不可遏制的豪情賭性，敢于在機(jī)遇降臨的那一刻，傾命一搏。

　　“這是企業(yè)家職業(yè)中最驚心動(dòng)魄的一跳，成者上天堂，敗者落地獄，其微妙控制完全取決于天時(shí)、地利與人和等因素。”吳曉波曾在著作《大敗局》中如是寫(xiě)下。

　　對(duì)此，已經(jīng)重頭再來(lái)過(guò)兩次的孫宏斌，或許深有感觸。

　　01｜谷底

　　2015年的年度業(yè)績(jī)會(huì)上，孫宏斌罕見(jiàn)地發(fā)了脾氣。

　　在業(yè)績(jī)會(huì)持續(xù)到50多分鐘，時(shí)鐘將至中午12點(diǎn)，主持人提醒現(xiàn)場(chǎng)媒體發(fā)布會(huì)時(shí)間已到時(shí)，孫宏斌突然宣泄，對(duì)著主持人吼了句“出去!” 主持人就這樣被趕出了會(huì)議室。

　　在地產(chǎn)圈中，孫宏斌是極少數(shù)不吝與媒體交流的大佬，為人率真、風(fēng)格幽默、心直口快、金句頻出，率性的性格特征加上傳奇的背景，讓孫宏斌成為諸多記者筆下最喜歡的人物之一。

　　但在公眾場(chǎng)合發(fā)火，在孫宏斌身上還是第一次。

　　彼時(shí)在場(chǎng)的媒體大多將孫宏斌的情緒失控歸因?yàn)樵诓①?gòu)場(chǎng)上的不順。其時(shí)，由孫宏斌主導(dǎo)的兩單大額并購(gòu)正陷于膠著狀態(tài)，收購(gòu)綠城因?yàn)樗涡l(wèi)平的臨時(shí)反悔宣告失敗，并購(gòu)佳兆業(yè)也因?yàn)閭说姆磳?duì)而陷入僵局。

　　時(shí)過(guò)三年，再次回望2015年，某種意義上這一年也是融創(chuàng)發(fā)展史上的低點(diǎn)。

　　融創(chuàng)年報(bào)顯示，2015年融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)簽約銷(xiāo)售735億元，同比2014年僅增長(zhǎng)2.65%，為融創(chuàng)歷史上最低漲幅;2015年，融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入230億元，已連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng); 2015年，融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)毛利率12.42%，為融創(chuàng)歷史上最低毛利率;2015年，融創(chuàng)已售平均均價(jià)12430元/平方米，同樣是近五年來(lái)最低售價(jià)。

　　在規(guī)模上野心明顯、目標(biāo)直指第一梯隊(duì)的孫宏斌，意圖通過(guò)大單并購(gòu)迅速做大土儲(chǔ)、做低土地成本。但在此之前，融創(chuàng)的土地儲(chǔ)備已連續(xù)三年在2000萬(wàn)平方米面積上徘徊。

　　孫宏斌顯然清楚自己的家底，在并購(gòu)市場(chǎng)上的屢戰(zhàn)屢敗，讓他在面對(duì)這樣一份財(cái)報(bào)時(shí)，最終情緒失控。

　　02｜孤獨(dú)的1000天

　　“我開(kāi)車(chē)很慢，也不允許司機(jī)開(kāi)快車(chē)，高速公路上也不能超過(guò)一百碼，過(guò)馬路一定等人行綠燈。之所以被認(rèn)為激進(jìn)，是因?yàn)槲覜](méi)想好的事情堅(jiān)決不干，但想好了的事，堅(jiān)決果斷地去干。人有不知死和不怕死之分，我應(yīng)該是不怕死的。”

　　短暫的情緒宣泄過(guò)后，“不怕死”的孫宏斌再度出發(fā)，目標(biāo)未變，路徑仍然是并購(gòu)。在半年后的2015中期業(yè)績(jī)會(huì)上，孫宏斌自稱(chēng)不知道如何轉(zhuǎn)型，不知道互聯(lián)網(wǎng)+，并把物業(yè)上市、輕資產(chǎn)等都稱(chēng)為“荒唐事兒”。

　　“我覺(jué)得把一件事做好就挺好的。作為融創(chuàng)來(lái)說(shuō)，我們還是希望能夠把地買(mǎi)對(duì)，把產(chǎn)品做好，把服務(wù)做好。因?yàn)榉康禺a(chǎn)還是一個(gè)很大的行業(yè)，還有很多空間。”

　　更多的空間來(lái)自于并購(gòu)，“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)壓力比較大，并購(gòu)的機(jī)會(huì)會(huì)越來(lái)越多，因?yàn)楹芏嗟墓粳F(xiàn)在其實(shí)是壓力特別大的，尤其是小公司。”在這場(chǎng)中期業(yè)績(jī)會(huì)上，孫宏斌再次明確釋放加強(qiáng)并購(gòu)的信號(hào)。

　　今天再回頭看孫宏斌的這一舉措，人們往往會(huì)贊嘆他精準(zhǔn)的行業(yè)判斷，以及將并購(gòu)進(jìn)行到底的勇氣和決心。但在當(dāng)時(shí)，面對(duì)孫宏斌屢敗屢戰(zhàn)的孤勇，并不是所有人都能領(lǐng)悟個(gè)中的艱險(xiǎn)和奧秘。

　　一方面，融創(chuàng)的資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期維持在80%以上的高危線(xiàn)上，更大金額的并購(gòu)勢(shì)必沖擊其原本已經(jīng)備受質(zhì)疑的負(fù)債情況。另一方面，雖然規(guī)模不斷提升，但融創(chuàng)的凈利潤(rùn)卻長(zhǎng)期維持在30億左右的水平，增收不增利讓外界時(shí)時(shí)質(zhì)疑融創(chuàng)做大規(guī)模的意義。

　　這是一種很難界定的標(biāo)準(zhǔn)和平衡，這也是一個(gè)充滿(mǎn)危險(xiǎn)和不確定性的賭局。

　　按照孫宏斌的判斷，未來(lái)的行業(yè)是“大魚(yú)吃小魚(yú)”的并購(gòu)時(shí)代，要么是你吃掉別人，要么就是你被別人吃掉。在迅速做大的規(guī)模訴求下，短時(shí)間內(nèi)適當(dāng)?shù)募哟蟾軛U和犧牲利潤(rùn)都是很有必要的，有舍才有得。

　　但是，倘若孫宏斌判斷錯(cuò)了呢?倘若在經(jīng)濟(jì)下行中，房地產(chǎn)行業(yè)再度經(jīng)歷嚴(yán)厲政策的雨打風(fēng)吹而像霜打的茄子一樣，蔫了呢?倘若在瘋狂規(guī)模行進(jìn)中，融創(chuàng)一如順馳一樣，因?yàn)橐?guī)模奔跑過(guò)快而不慎再度遭遇資金鏈斷裂呢?

　　各種可抗和不可抗因素，都在考驗(yàn)著孫宏斌和他的房地產(chǎn)策略。

　　幸運(yùn)的是，在經(jīng)歷過(guò)了1000個(gè)孤獨(dú)的日夜之后，融創(chuàng)最終迎來(lái)了它的碩果。