在經(jīng)歷滴滴快的、58和趕集以及攜程和藝龍的“閃婚”后，美團(tuán)聯(lián)手大眾點(diǎn)評(píng)將2015年的合并大戲推向高潮。

　　10月8日，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布兩者將達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方已共同成立一家新公司，估值高達(dá)150億美元。“昨天雙方浴血奮戰(zhàn)，今天我們握手言歡，明天我們共創(chuàng)未來。”美團(tuán)CEO王興在內(nèi)部郵件中以這樣簡(jiǎn)單的一句話總結(jié)了這場(chǎng)世紀(jì)大合并。

　　事實(shí)上，今年以來，O2O創(chuàng)業(yè)公司迎來有史以來最嚴(yán)重的融資難，“抱團(tuán)過冬”變得順理成章。合并后美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的營(yíng)銷費(fèi)用將得以大幅降低，也將更專注于業(yè)務(wù)的錯(cuò)位發(fā)展，但同時(shí)新公司也面臨著管理層磨合、潛在的大規(guī)模裁員等問題。再加上百度糯米、餓了么等強(qiáng)勢(shì)反擊，獲勝對(duì)于已經(jīng)坐擁半壁江山的“美大”來說言之尚早。

　　美團(tuán)公關(guān)副總監(jiān)劉艷峰向時(shí)代周報(bào)記者表示，目前公司不對(duì)合并一事作出評(píng)價(jià)，接下來有關(guān)新公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作和安排會(huì)逐一對(duì)外公布。雖然暫時(shí)無法得知雙方的合作細(xì)節(jié)，但可以肯定的是O2O行業(yè)正在走向寡頭時(shí)代。

　意料之中的聯(lián)姻

　　與其說美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合作是握手言和，倒不如說這是一場(chǎng)由資本方驅(qū)動(dòng)的“包辦婚姻”。

　　對(duì)于王興和張濤兩位掌舵者來說，將美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并的意愿并不強(qiáng)烈。今年年初，在被問及是否考慮與美團(tuán)合并時(shí)，大眾點(diǎn)評(píng)CEO及創(chuàng)始人張濤回應(yīng)稱：“目前我們所處這個(gè)行業(yè)的幾個(gè)主要的公司，大家對(duì)這個(gè)行業(yè)的看法和應(yīng)該怎么做，互相之間還是有挺大的分歧和差異。這些分歧和差異，在未來可能會(huì)越來越明顯。并且這個(gè)行業(yè)的規(guī)模，完全容得下好幾個(gè)重量級(jí)的玩家。”

　　作為業(yè)內(nèi)知名的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，王興對(duì)美團(tuán)的期待值非常高，他曾形容美團(tuán)就像“萬達(dá)的Mall—是一個(gè)網(wǎng)上的城市綜合體”。“我們很感謝阿里支持我們，從B輪開始就是我們的投資人。但是我們是非常獨(dú)立運(yùn)作的，而且我們也不打算所謂的站隊(duì)，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為我們可以自成一隊(duì)。”王興在年初接受采訪時(shí)仍未改變把美團(tuán)做大成平臺(tái)型企業(yè)的想法，盡管大眾點(diǎn)評(píng)和糯米網(wǎng)早已“站隊(duì)”，他依然希望保持美團(tuán)的獨(dú)立性。

　　但自從6月中旬A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度調(diào)整后，資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值變得更加謹(jǐn)慎，初創(chuàng)企業(yè)的融資額度也出現(xiàn)大幅縮水。在合并前，市場(chǎng)上曾多次傳出美團(tuán)融資困難的消息，雖然王興多次對(duì)外表示公司融資順利，但是突如其來的資本寒冬仍有可能令美團(tuán)的現(xiàn)金流出現(xiàn)斷裂。

　　沒有永遠(yuǎn)的敵人，也沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益—在資本方眼中，尋求共和比繼續(xù)廝殺能贏得更大的利益，特別是有滴滴和快的、58同城和趕集網(wǎng)成功合并的例子后，騰訊與阿里也樂于看到美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)聯(lián)手壟斷市場(chǎng)。

　　值得注意的是，紅杉資本作為雙方的重要股東，在推動(dòng)兩者合并上發(fā)揮著核心作用。資料顯示，紅杉資本參與了大眾點(diǎn)評(píng)的四融資，而美團(tuán)前三輪的融資也全力跟進(jìn)。在兩家公司合并后，紅杉資本將順理成章成為新公司的大股東。

　　同時(shí)投資兩個(gè)甚至多個(gè)同領(lǐng)域公司，是紅杉資本一貫的方法論。此前紅杉資本曾投資過唯品會(huì)和樂峰網(wǎng)，后來由它主導(dǎo)了兩者合并，在提升唯品會(huì)估值的同時(shí)順利推動(dòng)公司赴美上市。

　“新婚”的煩惱

　　合并后的“美大”或者深得資本方的認(rèn)可，但是接下來的一系列潛在問題仍有待解決。

　　在雙方的員工看來，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并帶來的可能將是大規(guī)模的裁員。根據(jù)美團(tuán)今年公布的數(shù)據(jù)，目前美團(tuán)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)員工數(shù)9000人，外賣業(yè)務(wù)3000人，酒店業(yè)務(wù)2000人，貓眼電影幾百人。而張濤曾透露，大眾點(diǎn)評(píng)的員工數(shù)量在8000人左右。

　　雖然兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，并將保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，包括高頻到店業(yè)務(wù)，但是業(yè)務(wù)上的重復(fù)必然導(dǎo)致員工出現(xiàn)冗余。即使美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的新業(yè)務(wù)能分流部分員工，也肯定無法消化如此龐大的地推團(tuán)隊(duì)，而且也不排除百度糯米和餓了么會(huì)從中挖走部分人才。

　　有美團(tuán)的員工向時(shí)代周報(bào)記者表示，以往雙方員工在業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)如此激烈，如今聯(lián)姻后難以預(yù)料工作上會(huì)出現(xiàn)哪些變化。“作為底層員工我們肯定沒有事先得知消息，不過在滴滴快的合并之后，我們也有這樣的心理準(zhǔn)備。”

　　除了裁員外，由于新公司實(shí)施Co-CEO制度，王興和張濤將同時(shí)擔(dān)任聯(lián)席CEO和聯(lián)席董事長(zhǎng)，重大決策將在聯(lián)席CEO和董事會(huì)層面完成。但考慮到美團(tuán)的市值要遠(yuǎn)高于大眾點(diǎn)評(píng)，而且在經(jīng)歷校內(nèi)網(wǎng)、飯否等數(shù)次創(chuàng)業(yè)后，王興變得更加果斷和成熟，在這家估值高達(dá)150億美元新公司里，他的地位無疑要在張濤之上。

　　而兩家公司的文化截然不同，也注定讓合并的磨合期變得更長(zhǎng)。在2011年的“千團(tuán)大戰(zhàn)”中，王興和美團(tuán)之所以能脫穎而出，與其體內(nèi)的狼性基因密不可分，美團(tuán)員工的積極性也是業(yè)內(nèi)聞名。相比之下，大眾點(diǎn)評(píng)更像是一家慢公司，張濤曾直言“匯集點(diǎn)評(píng)類信息的活兒就快不起來”，這一點(diǎn)直至騰訊入股后才有所改變。

　　值得注意的是，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站鼻祖Groupon的衰落為“美大”提供了一個(gè)可參考的藍(lán)本。2008年成立于芝加哥的Groupon僅花了三年時(shí)間便壟斷了整個(gè)美國(guó)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)，但2012年后Groupon開始走下神壇，業(yè)務(wù)增速放緩的同時(shí)它的虧損情況一直未能得以改善。目前Groupon的市值與剛上市相比已經(jīng)下降了將近80%，日前公司還宣布裁員10%以降低運(yùn)營(yíng)成本。在完成上市工作前，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)要如何講好資本故事、完成估值最大化將是重點(diǎn)任務(wù)。

燒錢大戰(zhàn)進(jìn)入下半場(chǎng)

　　O2O的市場(chǎng)之大，讓BAT都想從中分一杯羹。根據(jù)易觀智庫(kù)的研究報(bào)告顯示，2014年中國(guó)生活服務(wù)O2O市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2480.1億元人民幣，同比上年增長(zhǎng)78.4%，預(yù)計(jì)2015年市場(chǎng)規(guī)模將超過4000億元人民幣。

　　從行業(yè)格局看，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)和百度糯米已經(jīng)瓜分了絕大部分的市場(chǎng)份額，再加上后起之秀口碑網(wǎng)，紅海已經(jīng)不足形容O2O市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。易觀智庫(kù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)指出，目前美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)和百度糯米位列行業(yè)前三名，其中美團(tuán)占51.95%，大眾點(diǎn)評(píng)占29.5%，百度糯米占13.6%。

　　在一家占據(jù)市場(chǎng)份額超過八成的新公司面前，百度糯米無疑已處于非常被動(dòng)的位置。不過在美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)宣布合并當(dāng)日，百度糯米立刻拿出10億元補(bǔ)貼予以反擊，并在聲明中表示“有幸成為促成對(duì)手合并、撬動(dòng)行業(yè)格局的‘杠桿’”。

　　有不愿具名的美團(tuán)員工向時(shí)代周報(bào)記者表示，在百度宣布未來三年追加200億元投資糯米業(yè)務(wù)前，不少美團(tuán)員工一度認(rèn)為市場(chǎng)格局已經(jīng)確定，但李彥宏在O2O市場(chǎng)上的全面介入后，他認(rèn)為百度糯米的確成為了此次世紀(jì)合并的推動(dòng)因素。

　　百度今年的第二季財(cái)報(bào)顯示，該季度旗下在線旅游業(yè)務(wù)去哪兒、O2O業(yè)務(wù)百度糯米和百度外賣，三者合計(jì)的交易額高達(dá)405億元。而王興曾透露，美團(tuán)今年上半年的交易額超過470億元—這意味著對(duì)于百度而言，一個(gè)季度的電商交易額就能與美團(tuán)半年的交易額相匹敵。

　　除了百度糯米外，美團(tuán)在外賣業(yè)務(wù)上還要應(yīng)付來自“餓了么”的窮追猛打。在美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)合并后，“餓了么”CEO張旭豪發(fā)內(nèi)部信正式回應(yīng)，稱公司沒有參與此次合并，未來也將繼續(xù)保持獨(dú)立發(fā)展，并仍與美團(tuán)外賣以及其他所有外賣平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。雖然大眾點(diǎn)評(píng)仍是“餓了么”的股東之一，但合并后，大眾點(diǎn)評(píng)將放棄在“餓了么”的董事席位及投票權(quán)。

　　易觀智庫(kù)最新發(fā)布《2015年第一季度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)餐飲外賣市場(chǎng)報(bào)告》顯示，餓了么的市場(chǎng)份額突破40%，校園和白領(lǐng)細(xì)分市場(chǎng)占有率均居首位，美團(tuán)以34.20%的整體份額排第二。“整個(gè)行業(yè)仍然充滿變數(shù)，但無論何種變化，都動(dòng)搖不了‘餓了么’獨(dú)立發(fā)展、只做第一的信念。”顯然張旭豪和“餓了么”會(huì)成為美團(tuán)前進(jìn)的一大障礙。

　　戰(zhàn)線過長(zhǎng)的美團(tuán)，在合并大眾點(diǎn)評(píng)后將迎來喘息的機(jī)會(huì)，新一輪的融資為新公司提供更多子彈，但在百度糯米和餓了么等對(duì)手徹底出局之前，O2O行業(yè)的洗牌仍未結(jié)束—市場(chǎng)格局只是由BAT混戰(zhàn)演變成騰訊阿里聯(lián)手對(duì)抗百度，而燒錢大戰(zhàn)正式宣布進(jìn)入下半場(chǎng)。（記者 陸一夫 發(fā)自廣州）