?。ㄔ瓨?biāo)題：Netflix 新用戶增速放緩，它解釋說是因?yàn)槿ツ晖跇I(yè)績太好）

　　龔方毅

　　昨天今晨美股收盤后，北美最大流媒體服務(wù)商N(yùn)etflix公布2017年第一季度財報，它收入和利潤整體好于分析師預(yù)期，但是在關(guān)鍵的新增用戶數(shù)方面，無論是美國本土還是國際用戶，其公布的數(shù)據(jù)都少于分析師和它自己的預(yù)期。

　　美國本土這次新增142萬訂閱用戶、國際用戶增加353萬人，分別低于它自己預(yù)期的150萬美國用戶和360萬國際用戶。跟去年同期比，國際新增用戶數(shù)下滑22%。

　　說新增用戶數(shù)據(jù)對Netflix重要，是因?yàn)镹etflix的盈利模式是每月向用戶收費(fèi)收取一筆固定的費(fèi)用，然后他們看任意數(shù)量的電影電視?；谶@種收費(fèi)方式，每一季度凈增多少用戶就能大致判斷Netflix的經(jīng)營表現(xiàn)。

　　對于本季新增用戶數(shù)據(jù)不佳的現(xiàn)實(shí)，Netflix解釋說，2016年一季度它們將提供服務(wù)的國家和地區(qū)從90多個增加到130多個，新地區(qū)服務(wù)的開通，在短時間內(nèi)為公司帶來大量新用戶。今年缺少這種刺激，所以新增用戶數(shù)出現(xiàn)同比下滑。但在這種局面下，Netflix國際業(yè)務(wù)收入?yún)s同比大增62%。

　　Netflix用戶界面。

　　目前Netflix有9875萬名注冊用戶，其中 95% 是付費(fèi)用戶。預(yù)計到今年 6月，它整體用戶規(guī)模將突破 1 億人。

　　Netflix在致股東信中展望今年第二季度業(yè)績，表示新增用戶數(shù)據(jù)將恢復(fù)增長，美國地區(qū)用戶預(yù)計增加 60 萬人、國際用戶增加 260 萬人，分別將增長 275% 和 106%。

　　收入方面，今年前三個月，Netflix取得 26 億美元營收（含出租DVD 收入），凈利潤達(dá)到 1.78 億美元。為了留住用戶、吸引新客戶，Netflix 仍積極投入原創(chuàng)劇制作。一季度總支出 4.23 億美元，高于一年前的 2.61 億美元。

　　但它利潤率仍從一年前的 1.4% 提升到 6.6%。算下來，Netflix 每股盈利 0.4 美元，高于此前湯森路透編撰的每股 0.37 美元盈利預(yù)期。

　　所以華爾街的投資人似乎認(rèn)可了Netflix 的解釋，它的股價盤后漲了 1.43%，市值達(dá)到 633 億美元。

　　但它接下來仍將面臨來自Sling、Playstation Vue、DirecTV Now、YouTube TV 以及Hulu 的競爭。是否能在競爭中依舊保持增長，是投資人擔(dān)心也是Netflix 自己關(guān)心的問題。

　　最后談到競爭問題時，Netflix 主動提到亞馬遜跟 NFL 合作轉(zhuǎn)播橄欖球比賽的事情，認(rèn)為公司目前沒有這方面打算，把這些錢放到電影、電視制作或版權(quán)購買，對 Netflix 是更聰明的做法。