­　　張大弈背后的網(wǎng)紅孵化公司又有了新的融資動態(tài)。

­　　11月17日晚間，杭州如涵控股股份有限公司（以下簡稱“如涵”）發(fā)布股票發(fā)行情況報告書，公告顯示，如涵擬以定向發(fā)行的方式發(fā)行4459186股人民幣普通股，發(fā)行價格為每股人民幣96.43元，共募集資金約4.3億元，將在11月22日掛牌并公開轉(zhuǎn)讓。

­　　這是自今年4月22日募集約1.7億元之后的再次公開募資。值得一提的是，在公告披露的認(rèn)購人一欄中，阿里巴巴將以約3億元入股，認(rèn)購?fù)瓿珊?，阿里將持有總股本?.58%，一躍成為如涵第四大股東。此時離8月如涵發(fā)布股票發(fā)行方案不過3個月。

­　　根據(jù)此前如涵定增時7.66元/股的價格計(jì)算，發(fā)行前估值為2.14億元；而本次股票發(fā)行價格為96.43元/股，估值將達(dá)到31.32億元。不過半年時間，估值暴漲14.65倍。

­　　而隨著這輪融資的塵埃落定，屆時，如涵或許不用再加上“張大弈背后的網(wǎng)紅孵化公司”作為定語，因?yàn)椴徽撌亲鳛橐患乙劳芯W(wǎng)紅電商起家的服裝公司，還是新三板上的掛牌公司，如涵本身已是一家業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、深諳資本化運(yùn)作的商業(yè)公司。

­　　阿里3億入股如涵，背后會有哪些猜想？

­　　從公告中可以看到，此次認(rèn)購人中包括阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、青島金石灝汭投資有限公司、北京君聯(lián)亦同股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、蘇州啟明融合創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和蘇州鐘鼎四號創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）。

­　　阿里巴巴將以96.43元/股的價格認(rèn)購311.11萬股，出資總額近3億元，而通過此次認(rèn)購，它將占股9.58%，成為如涵的第四大股東。

­　　本次發(fā)行并未導(dǎo)致公司控制權(quán)的變化。馮敏直接持有股份保持1300萬股不變，持股比例由之前的46.43%稀釋至40.05%，仍為公司控股股東及實(shí)際控制人。

­　　此前，如涵已完成實(shí)際控制人變更，新的實(shí)際控制人馮敏對公司業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合，公司重點(diǎn)拓展以網(wǎng)紅為核心的電子商務(wù)業(yè)務(wù)，原有的化妝品及美容配件的批發(fā)銷售業(yè)務(wù)逐步剝離。

­　　從今年年初開始，如涵控股在收購、出售資產(chǎn)及對外投資事項(xiàng)上已是出手頻頻，資本化運(yùn)作有跡可循。

­　　3月7日設(shè)立杭州涵意電子商務(wù)有限公司；4月7日設(shè)立全資孫公司杭州如涵文化傳播有限公司、杭州如涵供應(yīng)鏈管理有限公司以提供網(wǎng)紅及供應(yīng)鏈管理及相關(guān)配套服務(wù)；6月28日擬成立如涵香港有限公司從事跨境電商業(yè)務(wù)。

­　　此外，如涵還在7月8日出資51萬元、100萬元以及100萬元分別購買了杭州大奕電子商務(wù)有限公司51%股權(quán)、杭州私久電子商務(wù)有限公司100%股權(quán)以及杭州吾涵電子商務(wù)有限公司100%股權(quán)。其中，私久電商的全資子公司上海翼瞳電子商務(wù)有限公司，將開展美妝類電子商務(wù)業(yè)務(wù)，此前如涵曾為其提供3000萬元的借款補(bǔ)充其流動資金。

­　　在歷經(jīng)2015年爆發(fā)式卡位之后，網(wǎng)紅孵化器之間的體量及發(fā)展方向正在變得涇渭分明。掛牌新三板無疑為如涵提供了融資跳板。

­　　新一輪融資背后究竟會有哪些猜想？此次募資用途還是能夠提供一些信息。

­　　鞏固網(wǎng)紅電商優(yōu)勢地位

­　　據(jù)公告顯示，如涵預(yù)計(jì)2016年服裝線上銷售收入為7億元，2017年將增加至10億元，營業(yè)收入增加形成營運(yùn)資金需求，在4月22日募集資金約1.7億的情況下仍需1.2億元。而如涵香港有限公司和上海翼瞳電子商務(wù)有限公司的相繼成立，也需要各3000萬元資金以支持前期投入，拓大跨境電商和美妝電商新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

­　　隨著目前業(yè)務(wù)規(guī)模的日益擴(kuò)大，如涵因此增加1.5億元流動資金以減少風(fēng)險，緩解壓力，為未來發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)施提供充足的資金保障。

­　　而圍繞網(wǎng)紅電商的業(yè)務(wù)核心，如涵仍將持續(xù)性地在網(wǎng)絡(luò)紅人的孵化培訓(xùn)及營銷推廣上投入資金，其中廣告投入占比68%，以此鞏固如涵在社交電商領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)勢地位。

­　　公開資料顯示，如涵目前簽約網(wǎng)紅已逾50人，今年年初又簽下了韓國模特、旅游類達(dá)人樸瑟，向服裝、美妝，乃至旅游領(lǐng)域擴(kuò)展。而據(jù)半年報顯示，截止2016年年底，簽約網(wǎng)紅人數(shù)將達(dá)到上百人。

­　　它其實(shí)是有技術(shù)背景的服裝公司

­　　此外，如涵擬投入1.3億元，以自營的方式整合服裝加工商和面料供應(yīng)商資源，打造服裝柔性供應(yīng)鏈平臺。

­　　這個平臺的運(yùn)作流程大致為：平臺通過需求匹配和供應(yīng)鏈整合，解決傳統(tǒng)交易過程中因信息和信用不對稱導(dǎo)致的找布難、買布貴、交易無保障等問題。在面料供應(yīng)商方面，將產(chǎn)品信息提交到平臺上，形成面料數(shù)據(jù)信息庫。同時服裝加工廠及品牌商可以通過平臺搜索所需要的面料信息，完成下單交易，同時也可以在平臺發(fā)布面料需求訂單，由面料供應(yīng)商接單完成供貨。

­　　早在一年半之前，如涵便有搭建開放式B2B平臺的設(shè)想，并已為其他合作網(wǎng)紅輸出供應(yīng)鏈，只不過當(dāng)時仍在搭建之中。其創(chuàng)始人馮敏曾坦言，如果要以足夠好的條件吸引供應(yīng)商進(jìn)行合作，就勢必不會通過延長帳期或苛刻壓價，這就意味著供應(yīng)鏈的搭建需要持續(xù)性的資金投入，其中包括較多資金的備貨。

­　　從細(xì)分項(xiàng)目投資安排上也顯示備貨金額仍是大頭，占比69.23%?？梢钥吹?，作為網(wǎng)紅店鋪運(yùn)營商，如涵在對消費(fèi)心理以及時尚信息收集上的準(zhǔn)確把握，能夠從海量銷售數(shù)據(jù)中提取面料數(shù)據(jù)信息，完成優(yōu)化整合，指導(dǎo)整個面料供應(yīng)鏈的生產(chǎn)工作。

­　　這部分得益于團(tuán)隊(duì)扎實(shí)的技術(shù)背景。此前如涵創(chuàng)始人馮敏在接受《天下網(wǎng)商》采訪時便多次強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)對于數(shù)據(jù)的敏感性。

­　　如涵電商成立于2012年12月，前身為淘品牌“莉貝琳”，在其還是一家淘寶店鋪之時，如涵便完全進(jìn)行公司化運(yùn)營，在公司內(nèi)部提倡互聯(lián)網(wǎng)思維和IT化管理能力。

­　　而在供應(yīng)鏈端，如涵首先會在品質(zhì)之上要求性價比，因此會向傳統(tǒng)服裝品牌學(xué)習(xí)，在內(nèi)部梳理合適的供應(yīng)商；其次會通過優(yōu)化的OA系統(tǒng)做好各個時間節(jié)點(diǎn)的ERP管理?！鞍ㄗ约洪_發(fā)的基于微信端的OA系統(tǒng)，每一件衣服的進(jìn)展情況，每天的日銷，它的代入庫數(shù)量成本等ERP都在OA上完成?！瘪T敏曾說。

­　　對于如涵的定位，馮敏始終認(rèn)為是一家服裝公司。“我們把自己放得很傳統(tǒng)，參加的籃球賽是女裝聯(lián)盟，這很能說明問題。我們把自己定義成女裝企業(yè)，但是比較注重信息化和互聯(lián)網(wǎng)化?！瘪T敏曾告訴《天下網(wǎng)商》。

­　　另一方面，供應(yīng)鏈資源整合需要有足夠體量的支撐，這或許也是如涵在短時間簽約幾十家網(wǎng)紅店鋪的部分原因。

­　　搭建內(nèi)容生產(chǎn)APP，實(shí)現(xiàn)閉環(huán)

­　　除此之外，我們還能看到如涵新的業(yè)務(wù)發(fā)展方向——擬投入3000萬元，用于潮搭A(yù)PP項(xiàng)目的研發(fā)及推廣。

­　　據(jù)公告介紹，這款A(yù)PP定位于提供服飾類搭配的內(nèi)容生產(chǎn)工具，通過在服飾從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)到銷售的各個環(huán)節(jié)設(shè)置不同的交互功能，將用戶、品牌和生產(chǎn)廠商緊密結(jié)合起來，從而最終影響用戶的購買決策，為公司所需推廣的新零售品牌創(chuàng)造價值。

­　　從早期的微淘，到后期的社交媒體微博等，運(yùn)用新媒體與用戶互動一直是如涵的強(qiáng)項(xiàng)。如今，如涵將在供應(yīng)鏈、服裝銷售及運(yùn)營基礎(chǔ)上，進(jìn)一步以內(nèi)容為搭載媒介，完成用戶、品牌和工廠三者之間的閉環(huán)。這將是實(shí)現(xiàn)三贏的重要一步。

­　　對于公司品牌設(shè)計(jì)師而言，可以快速展現(xiàn)自身設(shè)計(jì)作品與當(dāng)季流行單品的搭配性，并直接獲得用戶的反饋，極大程度提升設(shè)計(jì)效率；對于生產(chǎn)廠商而言，通過設(shè)計(jì)階段用戶對于商品的反饋，可有效預(yù)判商品的受歡迎程度，進(jìn)而調(diào)整生產(chǎn)數(shù)量，有效控制庫存風(fēng)險；對于用戶而言，通過參與商品從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)的全流程，更便于獲取自身喜愛的個性化商品；對于品牌而言，在銷售過程中，通過搭配提升商品轉(zhuǎn)化率，更容易在社交網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行傳播，降低用戶流量獲取。