國際收支平衡、服務實體經(jīng)濟、推進高水平開放——

  三個視角看外匯市場五年新變化

  創(chuàng)歷史同期新高——國家外匯管理局10月22日公布的前三季度跨境收支規(guī)模數(shù)據(jù)引發(fā)市場廣泛關注。

  作為反映涉外經(jīng)濟活躍度的重要指標，中國跨境收支在“十四五”時期活力不斷增強。2024年，中國跨境收支規(guī)模達到14萬億美元，較2020年增長64%，“十四五”時期年均增長速度比“十三五”時期提高8個百分點。今年前三季度，中國跨境收支總規(guī)模達11.6萬億美元，同比增長10.5%，跨境貿(mào)易和投融資活動持續(xù)活躍。

  從跨境收支到外匯市場交易，從服務外貿(mào)發(fā)展到助力企業(yè)“走出去”，“十四五”時期中國外匯市場都有哪些新變化？從三個視角來看——

  看收支——

  規(guī)模更大、運行更穩(wěn)健

  13.3噸鮮葡萄啟運，順利出口巴拿馬——近日，甘肅本源興農(nóng)產(chǎn)品有限責任公司完成了一次對外出口的新突破，實現(xiàn)甘肅敦煌鮮葡萄首次出口美洲市場。

  “得益于光照充足、晝夜溫差大、病蟲害少等優(yōu)勢條件，敦煌是全國適宜種植葡萄的重要產(chǎn)區(qū)，全市葡萄種植面積達6.7萬畝。”本源興農(nóng)產(chǎn)品公司業(yè)務負責人翟凱君說，依托地區(qū)自然資源和產(chǎn)品優(yōu)勢，公司近年不斷拓展國際市場，鮮葡萄出口量持續(xù)增長。

  蘭州海關副關長齊志宇介紹，“十四五”時期，甘肅省特色產(chǎn)品出口實現(xiàn)歷史最好成績。2021年以來截至目前，全省外貿(mào)進出口年平均增速達13.9%，2024年進出口總值近10年來首次突破600億元。

  貨物貿(mào)易是國際收支的重要組成部分，在全國各地外貿(mào)強勁韌性的支撐下，國際收支口徑貨物貿(mào)易進出口規(guī)模近年來不斷擴大。根據(jù)國家外匯管理局數(shù)據(jù)，2021—2024年，國際收支口徑貨物貿(mào)易進出口年均規(guī)模接近6萬億美元，較“十三五”年均規(guī)模增長近43%。

  除了貨物貿(mào)易，國際收支還有啥？

  據(jù)介紹，國際收支包括由貨物貿(mào)易、服務貿(mào)易、投資收益等構成的經(jīng)常性交易，由直接投資、證券投資、存貸款等構成的資本和金融交易，是一個國家（地區(qū)）與其他國家（地區(qū)）之間發(fā)生的各類經(jīng)濟交易的總稱，維護國際收支基本平衡是宏觀經(jīng)濟管理的重要目標。

  國家外匯管理局國際收支司負責人分析，“十四五”以來，國際經(jīng)貿(mào)局勢發(fā)生較大變化，我國穩(wěn)步推進制造業(yè)轉型升級，涉外經(jīng)濟頂住壓力、穩(wěn)定發(fā)展。貨物貿(mào)易規(guī)模擴大的同時，2021—2024年，服務貿(mào)易進出口年均規(guī)模超過8600億美元，較“十三五”年均規(guī)模增長26%?？缇畴p向投融資也穩(wěn)步增加，2021—2025年上半年，外商來華各類投資凈流入7400多億美元。

  有流入，亦有流出，國際收支才能保持基本平衡。

  在外匯市場自主調(diào)節(jié)機制下，經(jīng)常賬戶順差和境外機構來華投資，形成我國外部資金的主要流入來源，與此對應，國內(nèi)企業(yè)、金融機構等對外投資推動資金流出運用，對外金融資產(chǎn)和負債持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，我國對外金融資產(chǎn)超過11萬億美元，對外負債超過7.2萬億美元，分別較2020年末增長25%和10%；對外凈資產(chǎn)為3.8萬億美元，穩(wěn)居全球第3位。

  “我們還逐步健全和完善外匯市場‘宏觀審慎+微觀監(jiān)管’兩位一體管理框架，豐富逆周期調(diào)節(jié)工具箱，成功應對多輪次、高強度外部沖擊，為國際收支平衡創(chuàng)造穩(wěn)健環(huán)境。”上述負責人說，“十四五”以來的實踐充分證明，我國涉外經(jīng)濟活力充沛，國際收支具有較強的內(nèi)在穩(wěn)定性和優(yōu)化動能。

  看服務——

  環(huán)境更優(yōu)、越來越便利

  “得益于貿(mào)易收支便利化政策，企業(yè)辦理跨境資金結算的效率大幅提升。”位于山東省臨沂市的明拓集團財務總監(jiān)李天鵬說，公司常年開展板材、墻板等建筑材料出口，對跨境資金結算有著較高需求，以前辦理業(yè)務要準備很多票據(jù)，花費不少時間在跟銀行溝通交流上，現(xiàn)在一筆收匯很快就能完成。今年上半年，公司累計辦理跨境收匯3000余筆，金額6400余萬美元。

  李天鵬提到的便利化政策是國家外匯管理局推出的優(yōu)質企業(yè)貿(mào)易外匯收支便利化政策。“十四五”時期，國家外匯管理局以優(yōu)質企業(yè)貿(mào)易外匯收支便利化政策為切入點，深化主體分級、業(yè)務分類的信用激勵機制，營造“越誠信越便利”的涉外營商環(huán)境。

  “我們支持審慎合規(guī)的銀行在為信用優(yōu)良企業(yè)辦理貿(mào)易外匯收支時，優(yōu)化業(yè)務審核方式，持續(xù)推動經(jīng)常項目外匯管理‘減單證、簡流程’，更多誠信合規(guī)的優(yōu)質企業(yè)跨境資金結算實現(xiàn)‘秒申請、分鐘辦’。”國家外匯管理局經(jīng)常項目管理司負責人說，2021年以來，對優(yōu)質企業(yè)便利化政策進行優(yōu)化升級，積極支持上海、江蘇等重點區(qū)域高水平便利化政策先行先試，實施按展業(yè)原則自主辦理資金收付、擴大軋差凈額結算范圍等經(jīng)常項下資金結算便利化舉措，助推更高水平開放型經(jīng)濟新體制建設，截至2025年9月末，全國共辦理上述便利化業(yè)務約4.7萬億美元。

  “十四五”時期，跨境電商不斷發(fā)展，成為拉動外貿(mào)增長的新動能。如何更加便利跨境電商經(jīng)營主體資金結算？

  在湖北，全省首筆出口跨境電商銀行直接結算業(yè)務日前正式落地。該筆業(yè)務由中國農(nóng)業(yè)銀行湖北省分行完成，通過與境外商業(yè)銀行直接合作，有效減少第三方支付中間環(huán)節(jié)，將資金結算時間壓縮至1個工作日。“這項業(yè)務幫助跨境電商企業(yè)實現(xiàn)‘無感收匯’，且執(zhí)行‘0費率’收匯政策，為客戶節(jié)省了財務成本。”該行國際金融部負責人說。

  跨境電商交易具有小額、高頻、海量、線上化等鮮明特點，傳統(tǒng)的銀行線下逐筆真實性審核方式無法充分滿足跨境電商經(jīng)營主體的結算訴求。對此，國家外匯管理局改革傳統(tǒng)的人工線下逐筆審核的方式，運用科技賦能的優(yōu)勢，支持符合條件的銀行和支付機構批量審核線上自動生成的訂單、物流等交易電子信息，為從事跨境電商的中小企業(yè)提供高效、便捷、安全的外匯資金結算服務。“十四五”以來，相關銀行和支付機構服務跨境電商小微商戶超130萬家，辦理相關業(yè)務約56億筆。

  中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新表示，“十四五”時期，外匯服務實體經(jīng)濟質效大幅提升。支持銀行根據(jù)企業(yè)信用狀況，采用相應的便利化措施，業(yè)務辦理時間大幅縮短。其中，憑指令即可辦理業(yè)務的企業(yè)數(shù)較2020年末增長5倍以上。取消貿(mào)易外匯收支名錄登記等行政許可，外匯局行政許可業(yè)務筆數(shù)下降超70%。

  看開放——

  水平提升、格局更完善

  10月17日，全球大型商品漿生產(chǎn)商書贊桉諾成功在中國銀行間債券市場發(fā)行熊貓債，規(guī)模為14億元人民幣。這是繼去年11月發(fā)行12億元人民幣熊貓債后，該公司在中國銀行間債券市場發(fā)行的第二期熊貓債。

  熊貓債，即境外機構在中國境內(nèi)發(fā)行的人民幣債券。2022年12月，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關于境外機構境內(nèi)發(fā)行債券資金管理有關事宜的通知》，統(tǒng)一了銀行間債券市場和交易所債券市場熊貓債資金管理規(guī)則，推進本外幣一體化管理，進一步提升境外主體在境內(nèi)債券市場融資的便利性。2023年以來，熊貓債市場持續(xù)擴容。相關機構統(tǒng)計顯示，截至目前，熊貓債累計發(fā)行規(guī)模已突破1萬億元。

  “十四五”時期，外匯領域制度型開放穩(wěn)步擴大，包括完善熊貓債資金管理在內(nèi)的一系列政策舉措加快落地實施。

  看合格機構投資者制度，穩(wěn)步推進合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）改革，先后統(tǒng)一QFII和RQFII跨境資金管理原則，簡化審批管理和業(yè)務登記手續(xù)，有序放寬匯兌限制、優(yōu)化賬戶管理，統(tǒng)一QFII/RQFII與銀行間債券市場直接入市（CIBM）的外匯風險管理模式等。持續(xù)完善合格境內(nèi)機構投資者（QDII）境外證券投資外匯管理制度，滿足境內(nèi)投資者對外證券投資的合理需求，“十四五”以來發(fā)放額度較“十三五”期間增長26%。

  看債券市場制度型開放，統(tǒng)籌推進銀行間和交易所債券市場高水平對外開放，統(tǒng)一并不斷優(yōu)化境外投資者投資境內(nèi)兩個債券市場的資金管理、匯兌規(guī)則，允許同一投資者CIBM和QFII/RQFII資金劃轉，簡化入市流程，增強債券市場對外開放的系統(tǒng)性、整體性和協(xié)同性。會同相關部門穩(wěn)妥有序推進互換通、債券回購等債券衍生品交易對外開放，便利境外投資者對投資人民幣債券開展風險管理，提升境內(nèi)債券市場吸引力。

  看一級市場雙向開放，完善境外主體境內(nèi)發(fā)行人民幣債券資金管理要求，支持人民幣跨境使用。不斷優(yōu)化境內(nèi)企業(yè)境外上市資金管理規(guī)定，支持符合條件的企業(yè)境外直接上市融資。健全紅籌企業(yè)回歸上市資金管理機制，便利優(yōu)質紅籌科技企業(yè)回歸境內(nèi)上市，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

  國家外匯管理局資本項目管理司負責人表示，“十四五”以來，國家外匯管理局會同有關部門持續(xù)穩(wěn)步推動金融市場改革開放，不斷完善多渠道、多層次金融市場雙向開放格局，當前境外投資者持有境內(nèi)證券存量規(guī)模較“十四五”初期增長6%。

  “展望‘十五五’，我們將健全‘更加便利、更加開放、更加安全、更加智慧’的外匯管理體制機制，為推進中國式現(xiàn)代化作出新的更大貢獻。”朱鶴新說。（記者 邱海峰）